市場洞察 
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歐洲時段，金價窄幅波動，由於超買狀況，交易員不願進行新的押注。儘管美國政府關門，但股市投資人情緒仍樂觀，對金價造成負面影響。受美國ADP就業報告疲軟影響，聯準會預計今年將兩度降息。這給美元帶來壓力，可能支撐金價短期上漲。
地緣政治緊張局勢與金價
持續的地緣政治緊張局勢，例如美國向烏克蘭提供情報，可能會限制金價的下跌。由於美國政府關門，關鍵經濟數據的發布可能會被推遲，而聯邦公開市場委員會成員的演講將影響美元。從技術面來看，黃金市場呈現超買狀態，抑制了新的看漲部位。3,825-3,820美元附近有強勁支撐。進一步的拋售可能會將金價推低至3,758-3,757美元，甚至3,735美元區域。
「風險偏好」指的是投資人購買風險資產，這通常會提振股市和大宗商品出口貨幣。相對地，「風險規避」則指投資人青睞黃金和主要政府公債等更安全的資產。在避險市場中，美元、日圓和瑞士法郎等貨幣升值，提供人們認為的安全性。在邁向2025年10月之際，黃金市場陷入了觀望狀態，技術訊號顯示市場在強勁上漲後已進入超買狀態。
儘管聯準會預計將繼續降息，但此次利率暫停上漲。前兩年經歷了大幅升息週期，這項政策轉變始於2024年。衍生性商品交易員應將此視為謹慎時刻，因為市場正在消化下一步走勢是持續走高還是必要的回調。
經濟數據和市場策略
相互矛盾的經濟數據正在製造不確定性，而交易員可以利用這一點。近期ADP報告顯示，美國失業人數減少3.2萬人，而ISM製造業數據略好於預期，兩者數據相衝突，引發了關於經濟軟著陸還是即將陷入衰退的爭論。
鑑於美國通膨率已從2022-2023年的高峰大幅回落至最新季度數據中更易於控制的2.9%，如果勞動力市場繼續疲軟，聯準會仍有進一步降息的空間。持續的地緣政治緊張局勢，尤其是美國加大對烏克蘭的支持，為金價提供了堅實的支撐。自2022年以來，我們已經看到這種動態走勢，推動金價從2,000美元下方升至目前3,850美元左右的高點。
這種潛在風險意味著，任何金價的大幅下跌都可能遭遇尋求避險的投資者的強勁買盤。對於希望進一步獲利的交易者來說，在跌至3820美元支撐位時買入看漲期權，是一種參與潛在反彈的確定風險方式。或者，對於那些相信該水準將維持的人來說，賣出執行價格在3800美元左右的現金擔保看跌期權可能是一個可行的盈利策略。
這種方法允許交易者在金價保持在執行價格之上時收取溢價，或以低於當前價格的價格買入黃金。儘管美國政府關門，但股市異常平靜，這為對沖提供了機會。我們可以將黃金期貨或選擇權作為一種相對廉價的保險策略，以應對股市風險情緒的突然下滑。
由於非農就業報告的推遲發布，聯準會官員的任何演講都會導致波動性加劇，這使得短期跨式選擇權或勒式選擇權策略對交易由此產生的價格波動具有吸引力。美元疲軟是支撐黃金的關鍵因素，自2022年底美元指數（DXY）遠高於110的峰值以來，我們就觀察到了這一趨勢。
交易者必須關注聯準會成員任何意外的鷹派言論，因為這可能會引發美元反彈並引發黃金價格大幅回調。這樣的回調可能會提供許多人目前正在等待的更好的切入點。
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