市場洞察 
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澳洲儲備銀行的《金融穩定評估報告》警告稱，資產價格回調和主權債務市場壓力可能帶來風險。澳洲國內金融體系具有韌性，但主要風險來自海外。中國房地產行業的疲軟影響了銀行，並可能持續下去。澳洲的金融體系能夠承受市場衝擊，因為銀行資本充足、獲利能力強，並持有大量流動儲備。
銀行韌性與貸款標準
由於資本品質高、數量多，銀行能夠承受巨額損失。維持強勁的貸款標準至關重要，並對非銀行貸款機構進行密切監管。建議增強營運韌性，以抵禦網路和地緣政治風險。由於利率和通膨下降，家庭現金流壓力減輕。大多數家庭能夠維持抵押貸款支付，並擁有流動性和股權緩衝。
企業破產主要集中在建築、旅館和零售業。支持實施穩健的宏觀審慎政策，以管理房地產市場風險。預計退休金的外匯對沖需求將增加，需要密切關注。
澳幣與全球風險
澳元兌美元小漲，交投於0.6600上方，當日上漲0.06%。澳洲儲備銀行透過利率決策影響澳幣的價值。經濟數據決定貨幣價值，強勁的經濟體會吸引更多資本流入。量化寬鬆通常會削弱澳元，而緊縮政策則會提振澳元。
我們從中得到的主要訊息是，主要風險來自海外，尤其是高資產價格的潛在回落和政府債務市場的壓力。雖然澳洲的金融體系被認為具有韌性，但我們必須關注全球指標，以尋找麻煩的跡象。標準普爾500指數在過去三週內出現了4%的回調，這使得這些警告顯得非常緊迫。中國房地產行業的持續疲軟是我們需要密切關注的一個具體而重要的問題。
報告顯示，2025年第三季中國房地產投資年減了8.5%，任何這種壓力蔓延的跡像都可能打擊我們主要出口產品的需求。在這種情況下，持有一些商品期貨的下行保護措施是明智的對沖措施。對澳元而言，這在我們強大的國內銀行體系與日益增長的全球風險之間形成了一場拉鋸戰。
隨著全球不確定性的加劇，我們已經看到澳元/美元從0.6600上方跌至0.6550的水平。這種環境表明，使用跨式期權或勒式期權等期權策略，可能能夠有效地應對潛在的波動性飆升。鑑於高槓桿交易會使市場更加脆弱的警告，現在是謹慎行事的好時機。
隨著芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX) 回升至20以上，透過購買針對暴露的國際股票指數的看跌期權來保護似乎是明智之舉。這直接解決了先前強調的資產價格高企回落的風險。我們以前也見過類似的情況，例如在2008年全球金融危機期間，資本雄厚的澳洲銀行表現得比許多國際同業更具韌性。
這一歷史先例表明，在全球經濟低迷時期，澳洲金融股可能表現相對強勢。這可能為配對交易創造機會，例如做多澳大利亞銀行，同時做空其槓桿率更高的海外競爭對手的一籃子股票。
在國內，建築業和旅館業等行業的壓力是我們必須密切關注的弱點。儘管澳洲央行目前支持穩健的政策，但企業破產數量的任何大幅增加都可能預示著更廣泛的經濟困境。
鑑於2025年第三季最新的季度消費者物價指數（CPI）數據仍處於3.1%的堅挺水平，一旦發生全球衝擊，央行幾乎沒有降息空間。
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