市場洞察 
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木材和木材新關稅
白宮透露，川普總統簽署了一項修改美國木材和木材進口政策的公告。自10月14日起，美國將對木材和木材產品徵收關稅，部分軟墊木製品、廚櫃和盥洗台將被徵收25%的關稅。
軟木和木材的進口關稅為10%，而從歐盟和日本進口的關稅上限為15%。美元指數在98.00的反彈中似乎舉步維艱，儘管當日上漲了0.06%。關稅是對某些進口產品徵收的關稅，透過提供相對於進口商品的價格優勢來幫助當地生產商。
與稅收不同，關稅是在入境口岸預付的，而稅款是在購買時繳納，並向個人或企業徵收。
對貨幣和通貨膨脹的影響
經濟學家對關稅持有不同看法，有些人認為關稅是保護國內產業的必要措施，而有些人則認為關稅可能導致有害的貿易戰和價格上漲。川普的目標是利用關稅使美國經濟受益，目標對準墨西哥、中國和加拿大等國，這些國家在2024年占美國進口的42%。
關稅收入可用於減少個人所得稅。隨著10月14日對木材和鋸材徵收的新關稅生效，我們應該為特定市場領域波動加劇做好準備。最直接的影響將是木材期貨，隨著進口木材成本的上漲，木材期貨價格可能會上漲。
這為10月底或11月到期的木材合約的多頭頭寸或看漲期權提供了明顯的機會。回顧2018年至2021年的關稅爭端，我們看到木材價格經歷了大幅波動，我們預計現在也會出現類似的模式。
美國人口普查局最新數據顯示，2025年第二季美國軟木進口量超過70%來自加拿大。這使得加拿大市場特別容易受到這項消息的影響。我們應該考慮做空對建築材料成本敏感的公司，例如大型房屋建築商和家居裝飾零售商。
房屋建築商 ETF 的看跌期權可能是一種有效的操作方式，因為木材成本上漲將擠壓他們的利潤率。全美住宅建築商協會 (NAH) 在2025年8月確認，木材成本最高可占到新房屋售價的18%，這將直接影響他們的利潤。
相反，國內木材和木料生產商將受益於面臨新關稅的外國競爭對手。我們認為做多美國木材公司的潛力很大，因為它們的需求和定價能力可能會增加。隨著10月14日實施日期的臨近，它們的股價應該會反映出這一優勢。
在貨幣方面，這一發展對加元不利。鑑於加拿大是美國最大的木材出口國，我們預計加幣將走弱。做多美元/加幣貨幣對是對這項有針對性的貿易行動的合理回應。
這些關稅將加劇聯準會已在監測的通膨壓力。建築和製造成本的上升可能在未來幾個月轉化為消費者價格上漲。這可能會為未來的利率決策帶來不確定性，加劇美國國債期貨和其他利率敏感型工具的波動性。
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