市場洞察 
VT 
聯準會前主席詹姆斯·布拉德討論了近期的貨幣政策決定，並暗示年底前將進行一系列降息。他估計，年底前降息75個基點可能會產生影響。布拉德指出，中性利率仍處於低位，約3.25%。他表示，本週不傾向降息50個基點。對於持鴿派觀點的人，他提到，本周和10月再次降息幾乎同樣有利。以鷹派立場著稱的布拉德是傑羅姆鮑威爾2026年5月任期結束後聯準會主席職位的候選人。
聯準會近期降息
聯準會本週決定降息25個基點，證實了市場明顯的鴿派傾向。此舉為年底前一系列可預測的寬鬆措施奠定了基礎。我們現在看到的是一條穩定、有節制的降息路徑，而不是大幅降息。目前的市場價格已經吸收了這種前景，預計到2025年結束時將總共降息75個基點。這意味著在剩餘的會議上將再進行兩次四分之一個百分點的降息。
我們看到，在最新的非農就業報告顯示就業成長放緩至155,000年後，這種預期得到鞏固，這強化了聯準會支持經濟的理由。決定避免更大幅度的降息50個基點表示政策制定者並未處於恐慌狀態。8月CPI通膨報告維持在2.8%，數據支持採取漸進方式以避免重新引發價格壓力。這種刻意的步伐讓人想起聯準會在2019年為維持經濟擴張而做出的中期調整。
對衍生性商品交易者的影響
對於衍生性商品交易員來說，這降低了短期不確定性，並應能抑制波動性。由於短期利率路徑似乎已定，以波動率指數(VIX)衡量的隱含波動率已降至14附近。這種環境表明，在未來幾週內，賣出近月選擇權溢價可能是一個可行的策略。
展望未來，市場普遍認為中性利率將在3.25%左右，這意味著本輪寬鬆週期將持續到2026年。殖利率曲線的前端似乎與聯準會目前的指引緊密相關。因此，受益於殖利率曲線變陡的交易可能對市場有利，因為市場價格正在軟著陸。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
