市場洞察 
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日本自民黨黨魁候選人高市早苗計畫將減稅和現金發放納入競選綱領。這些承諾旨在緩解通膨對消費者的壓力，並為10月4日舉行的石破天驚首相換屆選舉爭取支持。
高市的提案代表了其在黨魁競選中採取的強有力財政策略，減稅和現金發放很可能對選民和黨員都具有吸引力。對生活成本措施的關注表明，經濟政策是候選人議程的核心。
對市場和財政政策的影響
市場看法表明，以消費者為中心的舉措可能會提振內需產業，進而影響股市。然而，有關財政紀律的問題可能會影響日本國債 (JGB)。此次領導人競選的結果將影響日本未來的財政政策和經濟策略。
距離10月4日舉行的領導人選舉僅剩幾週時間，我們認為經濟救助將成為繼任首相石破茂的競選中的焦點。所得稅削減和現金發放的提議是對持續通膨的直接回應，上個月我們看到通膨達到了2.8%。
這種對財政刺激的關注給日本市場帶來了明顯的事件風險。我們應該預期日經225指數在選舉前波動性會上升，這使得使用選擇權的多頭波動性策略具有吸引力。雖然刺激方案的承諾可能會誘使我們買入日經指數期貨，但意外結果的風險表明謹慎是必要的。
我們看到，在2021年自民黨領導層過渡期間，類似的不確定性也影響了市場。
市場反應和貨幣影響
這些支出承諾直接挑戰財政紀律，對日本公債殖利率帶來上行壓力，目前殖利率已徘徊在1.10%左右。我們應該考慮為更高的收益率做準備，例如做空日本國債期貨。
大規模刺激方案可能會迫使日本央行重新考慮其謹慎的政策正常化步伐，使其利率從目前的0.25%降至0.25%。日圓的前景現在更加複雜，為貨幣衍生品創造了機會。
儘管對財政可持續性的擔憂可能會對日圓造成壓力，但迫使日本央行升息的前景可能會導致日圓走強。鑑於這些相互衝突的驅動因素，我們認為利用選擇權來交易10月4日選舉結果公佈後美元/日圓可能大幅波動的走勢是有價值的。
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