市場洞察 
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資深財經媒體人大衛‧科斯汀（David Kostin）宣布從高盛退休。他上一次引起廣泛關注是在一年前，當時他預測標普500指數未來十年的年化報酬率為3%，實際報酬率僅為1%。這項預測開局頗具挑戰性，標普500指數今年上漲了近13%。然而，在高估值和去全球化的背景下，重現過去十年13%的年化報酬率或許難以實現。
Ben Snider 被任命為新首席執行官
本·斯奈德（Ben Snider）被任命為高盛新任首席美國股票策略師。迄今為止，市場無視長期看跌觀點，標普500指數逼近5,700點，預計2025年將上漲13%。儘管關於高估值和全球經濟成長放緩的核心論點仍然存在，但市場仍出現了強勁反彈。我們看到標普500指數的預期本益比高達22倍，遠高於17倍的歷史平均。
隨著市場的穩定攀升，波動性指數（VIX）一直徘徊在14的低點附近，顯示投資者的自滿情緒很高。從歷史上看，我們看到，長期如此低的波動性通常先於市場震盪，因此現在是考慮購買廉價保護措施的絕佳時機。我們認為，購買 SPX 或 QQQ 等主要指數 10 月到期的價外看跌期權，可以謹慎對沖任何突然逆轉的風險。
聯準會維持利率穩定
聯準會昨日維持利率不變，但暗示將採取更為強硬的立場，理由是最新的消費者物價指數報告顯示通膨率小幅上升至3.3%，這加劇了不確定性。這挑戰了降息迫在眉睫的說法，並可能限制股市近期的漲勢。
交易員應關注聯邦基金期貨市場，在聯準會宣布降息後，該市場已經排除了2025年降息的任何可能性。即使市場沒有大幅下跌，高估值和聯準會的謹慎態度也可能在短期內限制股市的進一步上漲。這顯示市場將處於區間波動，賣出備兌買權以抵銷現有多頭部位等策略可以創造收益。
賣出買權價差是我們希望利用這種潛在橫向波動獲利的另一種方式，尤其是在第三季財報公佈前賣出特定科技股。
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