市場洞察 
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通脹調查堅如磐石
通膨調查結果被描述為“堅如磐石”。鑑於消費者支出意外強勁，我們必須重新評估12月降息的可能性。對勞動力市場風險的關注，雖然沒有立即發出警報，但表明政策仍將依賴數據。持續的勞動力市場強勁成長很容易將任何寬鬆預期推至2026年。 我們必須考慮9月初發布的最新就業報告，該報告顯示，美國經濟在2025年8月新增了21萬個就業崗位，失業率維持在3.7%的低點。這項強勁數據支持了勞動市場不需要立即降息的觀點。這反映了我們在2023年底看到的韌性，當時市場錯誤地消化了從未實現的激進寬鬆週期。 對於利率交易員來說，這表明殖利率曲線趨平的趨勢可能會停滯。我們應該考慮減少對短期政策轉向的押注，關注那些如果利率在12月之前保持在當前水準就能獲利的聯邦基金期貨選擇權。目前市場預計年底前降息的可能性約為 40%，但這個數字現在看來似乎過於樂觀了。股票衍生性商品與市場上行空間
通膨調查「堅如磐石」的說法與2025年8月的CPI數據相符，該數據顯示核心通膨率較去年同期持續維持在3.8%。這種遠高於2%目標的黏性，使得貨幣寬鬆空間不大。因此，受益於持續通膨的交易，例如通膨掉期，可能帶來價值。 在股票衍生性商品方面，這種環境意味著市場上行空間受限，如果市場被迫重新定價其利率預期，則可能帶來下行風險。我們可能會看到波動性加劇，波動率指數（VIX）一直徘徊在15左右，可能會出現買盤。 未來幾週，針對標準普爾500指數等主要指數的保護性看跌期權策略可能會更具吸引力。鑑於家庭和銀行狀況良好，經濟硬著陸的可能性似乎較小，但「長期維持高位」的利率環境目前是基本預期。這應該會支撐美元，因為其他央行，例如歐洲央行，已經開始暗示將採取更為鴿派的立場。我們可以看到，目前交易價格接近 106.50 的美元指數 (DXY) 將測試今年稍早的高點。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
