市場洞察 
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受最新美國房屋開工和建築許可數據影響，亞特蘭大聯邦儲備銀行GDPNow模型預測第三季美國實質GDP成長率維持在3.4%。 GDPNow模型預測9月17日實質GDP年化成長率為3.3%，略低於9月16日的3.4%。在美國人口普查局公佈房屋開工數據後，第三季實際住宅投資成長率預測從-4.6%降至-6.3%。儘管出現這項變化，但整體GDP成長率預測並未受到住房數據的影響。
GDPNow 的下次更新
GDPNow 的下一次更新定於 9 月 26 日星期五發布。最新的 3.3% 的成長預測顯示整體經濟仍然強勁，打破了升息導致經濟放緩的預期。持續的經濟動能支撐了大盤指數的看漲立場。我們應該考慮到，這種韌性可能會促使聯準會比預期更長時間維持目前的政策立場。
住宅投資預測大幅下降（目前為 -6.3%），直接反映了房地產市場的壓力。我們可以從最新報告中看到這一點。報告顯示，30 年期固定抵押貸款利率維持在 6.9% 附近，這使得房屋庫存緊張，根據 8 月的數據，銷售量比去年同期下降近 14%。這表明交易者可以將房屋建築商 ETF (XHB) 的看跌期權視為利用這一特定弱點的有針對性的方式。
強勁的整體成長數據使得聯準會短期內降息的可能性極小。鑑於有效聯邦基金利率穩定在4.75%左右，核心通膨率仍頑固地高於3%，市場應該會消化掉今年剩餘時間的任何鴿派預期。這種環境有利於利用利率維持高位獲利的策略，例如做空美國國債期貨。
市場波動展望
強勁的經濟與萎縮的房地產市場之間的背離可能會造成市場波動。儘管標普500指數期貨的整體成長數據利好，但利率敏感型房地產市場的裂痕值得謹慎對待。
我們可以利用選擇權建構風險明確的交易，例如買入標普500指數的買權價差，以利用上漲空間，同時限制房地產市場疲軟蔓延時的潛在損失。我們在2023年底也看到了類似的動態，當時即使預期升息的全面影響即將顯現，經濟成長仍持續超出預期。在此期間，成長型產業表現優異，而房地產等利率敏感型產業則表現落後。
這一歷史先例支持在未來幾週內做多科技和工業指數，同時對沖或做空房地產行業的策略。
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