市場洞察 
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美元匯率基本維持不變，因市場預期聯準會和加拿大央行將公佈利率決定。受美國就業數據疲軟影響，聯準會預計將降息25個基點，至4.25%，這是自2024年12月以來的首次降息。加拿大央行也有望宣布降息25個基點。這項預期正值美國面臨許多經濟挑戰之際，例如第二季GDP萎縮和失業率上升。通膨率已降至1.9%，這為降息決定提供了支持。
貨幣走勢
貨幣走勢顯示，歐元兌美元走勢最劇烈，大幅上漲後下跌-0.24%。美元/日圓下跌-0.12%，測試關鍵移動平均線。英鎊兌美元基本持平於-0.02%，美元/加幣小幅上漲至0.08%。美股指數盤前漲跌互現，道瓊指數上漲32點，標普500指數和那斯達克指數分別下跌-2.26點和-16.25點。
大宗商品市場，原油價格報64.23美元，黃金下跌20.67美元，白銀下跌0.88美元，比特幣下跌-560美元。歐洲股指漲跌互現，跌幅不一，反映了近期市場的波動。聯準會預計今天降息25個基點，這將是自去年12月以來的首次降息。這項措施是對經濟明顯放緩的直接回應。8月就業報告顯示，新增就業人數僅9.5萬個，預期為18萬個。失業率也小幅上升至4.1%，證實了勞動市場正在疲軟。
市場反應
隨著聯準會和加拿大央行今日公佈利率決議，隱含波動率上升，波動率指數（VIX）本週從夏季低點14攀升至19。衍生性商品交易員正在為潛在的市場波動做準備，因為聯準會的點陣圖和評論將比普遍預期的降息本身更為重要。
關鍵問題是，這次降息是一次性的「預防性」降息，還是一個更長寬鬆週期的開始。在加拿大，預期降息也已廣泛傳播，原因是經濟陷入困境的跡像明顯。我們在第二季GDP環比年率下降0.4%以及最新數據顯示失業率升至6.3%時就看到了這一點。這賦予了加拿大央行今日放鬆政策的明確授權。
貨幣選擇權方面，美元兌加幣（USDCAD）夾在兩大央行的寬鬆政策之間，這意味著如果該貨幣對維持區間波動，諸如做空勒式套利之類的策略可能會有效。歐元兌美元（EURUSD）在昨日上漲後波動率傾斜度有所變化，使得在聯準會宣布降息之前，買權的價格相對較高。同時，美元兌日圓正在測試其100日移動均線146.19，這為建立看跌選擇權策略提供了一個清晰的水平。
我們應該謹慎行事，因為歷史表明，週期內的首次降息並不總是風險資產的看漲訊號。回顧2019年7月聯準會首次降息，我們記得市場最初出現拋售，因為前瞻性指引並不像預期的那樣鴿派。那斯達克指數盤前走軟，以及金價從歷史高點大幅下跌20美元，顯示部分謹慎情緒已被市場消化。
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