市場洞察 
VT 
對歐洲央行貨幣政策的影響
歐洲央行薪資追蹤系統顯示，預計2026年上半年薪資成長將放緩且更加穩定。2024年協商薪資成長率為4.1%，預計2025年為3.8%，不包括一次性支付，預計2026年將降至2.5%。今年上半年薪資成長率預估為4.3%，下半年為3.3%。這一趨勢表明，隨著時間的推移，工資壓力將放緩，並更加溫和。
這項發展為歐洲央行在處理貨幣政策方面提供了更大的彈性。如果對消費者價格的擔憂持續存在，這一點尤其重要。完整的詳細資訊可在歐洲央行工資追蹤系統網站上找到。新的薪資數據顯示，2026年薪資成長將明顯放緩，這強化了歐洲央行將有更多降息空間的觀點。
這意味著我們應該預期利率期貨（例如與ESTR掛鉤的期貨）將反映明年貨幣政策走向更為溫和。市場可能低估了2026年提前或更大幅度減產的可能性。
對金融市場的影響
薪資放緩至關重要，尤其是當我們查看本季的最新經濟數據時。歐盟統計局對2025年8月的初步估計顯示，整體通膨率仍維持在2.4%，而最新的綜合PMI數據一直徘徊在50以上，顯示經濟接近停滯。
薪資降溫和成長疲軟的結合使歐洲央行有理由將成長置於通膨擔憂之上，這與我們在2023年看到的立場相比發生了重大轉變。在外匯市場上，隨著聯準會立場更加強硬，這種日益擴大的政策分歧應該會給歐元帶來持續的壓力。
我們應該考慮為歐元兌美元走弱做準備，可以透過買入看跌期權來瞄準2025年早些時候的低點。歐洲央行的鴿派轉向現在受到這些薪資數據的支持，使得歐元多頭部位看起來越來越危險。
對於股票衍生性商品而言，這一前景對歐洲斯托克50指數等歐洲指數而言是一個利好訊號。長期較低的融資成本前景應能支撐企業獲利和估值。隨著歐洲央行政策路徑變得更加可預測，我們也可能會看到隱含波動率下降，這使得現在成為購買這些指數買權的良機。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
