市場洞察 
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預計利率將下調25個基點，交易員對此完全預期。然而，降息50個基點的可能性仍在4%左右。降息50個基點的決定將出乎意料。支持這項決定的政策制定者人數將是一個值得關注的焦點。
異議和點圖預期
預計川普任命的米蘭將與鮑曼和沃勒等官員一起持反對意見。是否會有更多政策制定者加入他們仍有待觀察。除了聯準會決議之外，最新的聯準會點陣圖也將受到密切關注。討論將集中在2025年和2026年可能的降息上，更為鴿派的立場可能會強化近期的市場前景。
聯準會主席鮑威爾的記者會將是了解聯準會當前立場的關鍵。他的演講可能會延續傑克遜霍爾會議的基調。如果鮑威爾強調勞動市場狀況疲軟，這可能表明聯準會正在變得更加寬鬆。觀察家也將關注鮑威爾關於通膨的評論。如果通膨在數據中沒有顯著體現，交易員可能會繼續其當前的策略。總體而言，聯準會的決定和訊號將在塑造未來時期的市場預期和策略方面發揮關鍵作用。
市場反應與策略
降息25個基點幾乎已成定局，眼下的交易並非關乎降息決定本身，而是預示下一步走勢的信號。降息50個基點的可能性只有4%，這意味著標普500等指數的價外看漲期權就像是廉價的彩票，隨時可能迎來鴿派的意外。
我們應該密切注意反對票的數量，因為超過三票支持進一步降息將意味著內部強烈要求進一步寬鬆。鮑威爾主席的任何鴿派言論，尤其是強調勞動市場疲軟，都將被視為風險資產的重要綠燈。
我們剛剛看到，8月就業報告顯示就業人數疲軟至9.5萬人，低於預期，是就業成長連續第三個月放緩。如果鮑威爾強調這一趨勢，交易員應該準備增持納斯達克100指數的看漲倉位，押注成長股將引領反彈。
在通貨膨脹方面，鮑威爾的言論至關重要，但數據為他發表鴿派言論提供了藉口。最新的8月CPI報告顯示，核心通膨率年率降至2.8%，延續了我們自2025年春季以來觀察到的趨勢。只要這種情況持續，交易員就可能將任何中性通膨言論解讀為繼續做空美元的理由，從而使美元指數 (DXY) 的看跌期權成為一種可行的策略。
新的點陣圖對於未來幾個月的部位調整至關重要，因為它描繪了未來的利率預期。如果預測中位數顯示2025年降息次數超過兩次，這將強化一直在形成的鴿派論調。這可能會導致利率期貨上漲，這意味著交易員可以考慮做多SOFR期貨，以從收益率預期下降中獲利。
我們必須記住市場對聯準會轉變政策的強烈反應，就像我們在2023年底看到的那樣，當時的鴿派傾向引發了強勁的年底反彈。鑑於點陣圖和鮑威爾的語氣所帶來的不確定性，購買VIX看漲期權或持有SPY ETF的簡單跨式期權，或許是應對大幅波動性飆升風險的謹慎之選。無論市場走向如何，這都能讓交易者從大幅波動中獲利。
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