市場洞察 
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前克利夫蘭聯邦儲備銀行行長洛雷塔·梅斯特（Loretta Mester）對政治攻擊可能損害聯準會信譽表示擔憂。她堅稱，儘管公眾可能對聯準會的決策過程持懷疑態度，但此類批評不會影響聯準會的決策。現任華頓商學院教授的梅斯特質疑降息能否減輕政策制定者的壓力。她指出，單次或多次降息能否有效減輕聯準會的壓力，這點值得懷疑。針對總統的降息呼籲，她對貨幣政策忽視其獨立性以免受短期政治影響的做法表示擔憂。
聯準會的困境
我們看到聯準會正陷入相互矛盾的訊號之中，這使得任何降息決定都變得極其困難。2025年8月消費者物價指數報告顯示，核心通膨率為3.1%，持續高於目標水平，使得放鬆政策的理由更加複雜。這些數據使聯準會陷入困境，尤其是在持續面臨降息政治壓力的情況下。
這種不確定性導致隱含波動率顯著上升，VIX指數近期交易價高於其50日移動平均線，徘徊在18左右。交易員們預期未來FOMC會議日期前後市場大幅波動的可能性會更高。因此，用於對沖和投機的選擇權成本上升。
對於那些預期市場將出現大幅波動但又不確定方向的人來說，可以考慮透過主要指數的多頭跨式選擇權或勒式選擇權等策略來買入波動率。這需要同時購買看漲期權和看跌期權，如果市場在到期前出現大幅波動，即可獲利。該策略直接利用了當前貨幣政策的不確定性。
我們也應該密切關注利率衍生性商品，尤其是SOFR期貨選擇權，以表達對聯準會下一步行動的看法。鑑於聯準會在2022-2023年為恢復信譽而進行的激進升息週期，他們很有可能會將降息時間推遲到市場預期之外。這為「長期高企」的局面創造了機會。
過早降息的風險
央行的信譽顯然岌岌可危，這意味著他們將對過早降息極為謹慎。現在的政策失誤，例如在通膨再次飆升之前放鬆政策，將比再等一個季度更具破壞性。因 此，交易員應該警惕在2025年剩餘時間內大幅降息的可能性。
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