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對沖風險的新方法
威爾森認為，這種新方法適應了美國股票相對於美國公債有限的成長潛力。它也滿足了對更高長期債券殖利率的需求。他認為黃金是一種具有韌性的對沖工具，可以與優質股票協同作用。傳統的60/40模型依賴股票和債券的相互平衡，而黃金則引入了新的防禦性元素。 威爾遜更傾向於短期美國國債，特別是五年期國債，以獲得更好的滾動回報。威爾遜認為，黃金和股票都可以作為對沖工具：股票提供成長潛力，而黃金在實際利率下降時充當避風港。他的觀點出現在美國股市復甦之際；儘管受4月2日川普宣布加徵關稅的影響，9月的歷史趨勢較弱，但標準普爾500指數和納斯達克指數仍創下新高。 隨著標準普爾500指數和納斯達克指數創下新高，我們應該考慮反映當前有限上行空間的策略。我們可以利用衍生性商品賣出價外看漲選擇權來抵銷當前持倉，從而在市場可能橫盤整理時獲得收益。鑑於衡量市場波動性的VIX指數已跌至13.5（2023年第四季以來的最低水準），選擇權溢價對賣家來說極具吸引力，因此這種做法尤其具有吸引力。黃金作為有效的對沖工具
我們現在應該將黃金視為更有效的對沖工具，尤其是在通膨擔憂持續存在的情況下。歷史經驗表明，黃金與實際利率呈現顯著負相關；實際收益率每下降1%，金價通常都會出現個位數的高百分比上漲。因此，購買主要黃金ETF的看漲期權，可以為任何避險行為或實際利率下降提供槓桿敞口。 對短期債券的偏好意味著我們應該調整殖利率曲線的部位。一個實際的方法是透過國債期貨，或許可以更傾向於做多5年期公債期貨而非10年期公債期貨。5年期和10年期公債殖利率之間的利差最近已縮窄至僅15個基點，這使得曲線變陡交易成為捕捉利率預期潛在變化的有效方式。 由於我們正處於歷史上股市疲軟月份的中期，這種謹慎的立場得到了日曆的強化。自1950年以來，9月一直是標普500指數表現最差的月份，平均跌幅約為1%。這種季節性逆風為未來幾週購買保護性看跌期權和建立黃金等資產對沖提供了另一個理由。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
