市場洞察 
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俄羅斯逐步淘汰化石燃料
我們認為，重新討論加速淘汰俄羅斯化石燃料將直接支撐能源價格。此舉正值歐洲進入冬季暖氣季的關鍵時刻。交易員應考慮到，任何對俄羅斯剩餘供應的可信威脅都可能導致歐洲天然氣和布蘭特原油期貨價格飆升。回顧2022年的市場反應，我們記得荷蘭TTF天然氣期貨因供應擔憂飆升至300歐元/兆瓦時以上，這清楚地表明了市場的敏感性。 儘管目前歐洲天然氣庫存充足率已達92%，但歐盟統計局2025年7月的最新數據仍顯示，俄羅斯液化天然氣仍佔歐盟天然氣進口量的近10%。停止供應這一邊際供應將帶來巨大的上行風險，因此2025/2026年冬季天然氣合約的買權可能成為一種有效的對沖工具。然而，我們必須權衡這一因素與有關烏克蘭可能達成和平協議的評論。衝突結束將立即開始消除已嵌入原油價格三年多的地緣政治風險溢價。這種情況將對油價造成明顯利空，並可能導致油價暴跌，因為供應中斷的擔憂已經消散。能源市場中的矛盾訊號
這兩大發展態勢正將能源市場拉向截然相反的方向，為波動性飆升創造了典型的教科書式環境。芝加哥選擇權交易所（Cboe）原油波動率指數（OVX）一直徘徊在相對平靜的35點附近，未來幾天可能會大幅上漲。矛盾的訊號使得方向性押注風險加大，但能夠從價格大幅波動中獲利的部位如今更具吸引力。 因此，我們認為最謹慎的因應措施是買入能源領域的波動性。我們正在考慮對近期布蘭特原油選擇權實施多頭跨式選擇權，無論價格向哪個方向大幅波動，都能獲利。這項策略使我們能夠利用日益加劇的不確定性，而無需準確預測減產或和平談判將主導市場。 除了能源市場之外，戰爭的潛在結束對歐洲股市和國防領域也有重大影響。我們看到，自2022年衝突爆發以來，德國萊茵金屬公司等公司的股價上漲了400%以上，而停戰將引發這些股票的快速重新定價。交易者應該考慮購買歐洲主要國防承包商的看跌期權，同時考慮購買歐元區斯托克 50 指數等歐洲主要指數的看漲期權，這些指數將受益於地緣政治緊張局勢的緩解和重建機會。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
