市場洞察 
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經濟方向和稅收政策
預計該預算將重塑經濟方向，重點關注非美國化領域的努力，並推動國家建設計畫。關於住房建設措施的討論已經開始，預計更多細節將很快公佈。 稅收政策仍然是一個關鍵方面，其變化可能會影響債券和加元。卡尼已確認將收入低於58,000加元的所得稅稅率降至14%，並可能根據美國的行動調整企業稅率。經濟學家預測今年的赤字約為700億加元，較1月預測的400億加元大幅增加。這一增長主要歸因於美國貿易戰。 卡尼的目標是區分營運赤字和基礎設施及國家建設計劃的短期投資所導致的赤字。隨著馬克‧卡尼的首份預算案定於2025年11月4日公佈，我們正進入一個高度不確定的時期。這種不確定性帶來了機會，因此交易員應該為未來七週加拿大資產波動性的加劇做好準備。任何有關稅收政策或支出重點的進一步洩漏都將成為影響市場的重大事件。 鑑於預計700億加元的赤字，加元尤其脆弱。加幣已承壓，近期交易價跌破73美分，若預算案的融資細節令投資人失望，加幣可能會大幅波動。我們已經看到11月加元選擇權的隱含波動率上升，這清楚顯示市場正準備迎接大幅波動。市場反應策略
在債券市場，由於預期將發行更多債券，我們已經看到加拿大10年期公債殖利率在過去一個月升至3.9%。如果卡尼總理未能說服市場相信新增支出是一項富有成效的長期投資，我們可能會看到收益率進一步攀升，從而壓低債券價格。 交易員應關注加拿大和美國債券收益率之間的差異，因為差距擴大可能會進一步削弱貨幣。就股票而言，對國家建設項目的關注使工業和材料行業的股票發揮了作用。我們記得2008年金融危機後類似的基礎設施支出計畫是如何使這些產業的表現優異的。 持有工業板塊ETF的多頭頭寸，同時對沖廣泛的市場波動，可能是明智的做法。鑑於市場反應的方向難以預測，從波動性本身獲利的策略頗具吸引力。 買入主要加拿大股指ETF或貨幣期貨的跨式選擇權或勒式選擇權，交易者可從任一方向的大幅波動中獲利。這是一種謹慎的交易方式，無需押注卡尼的政策會被解讀為利好還是利空。 與美國貿易戰的背景又增添了一層風險，我們上次看到這種風險在2010年代末期引發了難以預測的市場反應。在那段時期，關稅公告常常導致加幣在一天內波動整整一美分。因此，持有短期選擇權直至11月4日公告發布，可能會帶來爆炸性的、非對稱的收益。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
