市場洞察 
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加拿大8月核心零售支出成長0.4%。然而，由於汽油價格下跌，整體零售額下降了2.2%，影響了最終數據。服裝和「藝術及娛樂」類別的支出增加，而「家庭和建築」類別的支出則略有下降。雜貨店的支出自5月以來一直保持不變。
加拿大經濟展望
加拿大皇家銀行的一位經濟學家指出，核心銷售額的成長與加拿大整體經濟前景相符。儘管第二季 GDP 下降，但預計經濟將出現緩慢的正成長，消費支出有助於抵消工業部門的挑戰。
2025 年 8 月的最新持卡人數據顯示，加拿大消費者比整體數字更具韌性。雖然汽油價格下跌拉低了主要數據，但服裝和娛樂等項目的核心支出實際上有所增加。這種潛在的實力顯示經濟出乎意料地強勁。這種韌性是在第二季 GDP 數據略有收縮之後出現的，因此這種積極的消費活動可能會推遲加拿大央行的任何降息。
加拿大統計局的最新報告顯示，核心通膨率仍穩定在 2.8%，遠高於央行的目標。鑑於央行在 9 月 10 日會議上依賴數據的立場，強勁的支出數據更有可能使其維持強硬立場。
投資機會
對於衍生性商品交易者來說，這表明加元將重新走強。我們應該考慮做多加元，或許可以透過加幣/美元的買權來做多，因為即使WTI原油價格低於每桶80美元，加幣仍保持強勢。市場可能低估了加拿大經濟的韌性。
我們在2023年底也看到了類似的模式，強大的消費基礎幫助加拿大經濟避免了普遍預期的衰退，並使加拿大央行保持警惕。那段時期最終支撐了加幣兌其他貨幣的匯率。歷史表明，在這種情況下，做空加拿大消費者的策略往往是失敗的。
這種支出結構也為股票衍生性商品提供了投資機會。藝術和娛樂支出的加速成長顯示非必需消費品產業的強勁成長，這使得相關ETF的買權具有吸引力。相反，家庭和建築支出的疲軟可能需要考慮房地產相關股票的保護性看跌策略。
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