市場洞察 
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降息預期
美國聯邦公開市場委員會（FOMC）已開始為期兩天的會議，美元匯率接近2022年以來的最低水準。降息50個基點的可能性存在，但目前市場預期2025年將降息68個基點。美元指數持續下跌，尤其是兌歐元、瑞士法郎和日圓。歐元突破7月高點，交易價格為1.1873，當日上漲113個基點。
如果聯準會沒有明確發出再次降息的訊號，市場仍然擔心可能會出現失望情緒。傑羅姆·鮑威爾可能會利用記者會強調未實現的2%通膨目標，以及因關稅相關通膨風險而保持謹慎的必要性。如果聯準會強調就業市場疲軟，美元可能會進一步下跌。
最近的就業報告顯示結果不佳，且就業數據明顯下調。鮑威爾可能會強調，維持高利率的時間不應超過保護美國就業所需的時間，這可能導致利率從目前的4.25%-4.50%區間降至3%。隨著明天聯準會將公佈利率決議，市場已做好美元下跌的準備。美元指數即將突破2025年7月的低點，達到2022年以來從未見過的水平。跌破這一支撐位可能引發新一輪的大幅拋售。
貨幣和市場策略
歐元已領漲，突破1.1870，並突破年內最高水準。我們關注該貨幣對已有一段時間，近期價格走勢顯示下一個主要目標是1.2000的心理關口。此次突破使歐元成為兌美元最具吸引力的貨幣之一。
對衍生性商品交易者而言，這種環境有利於買進歐元買權或美元指數賣權。這項策略使我們能夠從預期的美元疲軟中獲利，同時在央行聲明發布前確定我們的最大風險。圍繞FOMC會議的隱含波動率將使選擇權價格更高，但它可以防止突然逆轉。
我們看到的近期經濟數據支撐了這種鴿派的聯準會預期。例如，2025年8月非農就業報告顯示就業人數僅成長9.5萬個，低於預期，上月數據下修。鑑於8月最新的核心CPI通膨數據穩定在2.8%，聯準會有充分的理由優先支持勞動市場。
聯準會主席鮑威爾仍有可能以鷹派言論令市場感到意外，指出通膨黏性或近期油價上漲2%。他可能會強調，抑制通膨的工作尚未完成，這可能會導緻美元短期內大幅反彈。
這種意外的可能性使得使用下跌空間有限的選擇權比直接做空期貨更為明智。從更大範圍來看，美元的長期趨勢似乎是下行的。市場預計降息週期將持續到2026年，尤其是在聯準會領導層可能即將發生變化的情況下。這表明，未來幾週美元的任何走強都可能為建立長期看跌頭寸提供良好的機會。
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