市場洞察 
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2025年8月，美國工業生產成長0.1%，與預期的-0.1%相反。上月數據最初報告為-0.1%，後來下調至-0.4%。產能利用率維持穩定，為77.4%，與預期相符。製造業產出成長0.2%，超過預期的0.2%的降幅。
年度業績
工業生產年增0.87%，但低於上年的1.27%。工業和製造業產出的意外強勁對經濟降溫的說法提出了挑戰。我們看到市場正在適應聯準會將長期維持高利率的可能性。
報告發布後，芝加哥商品交易所的FedWatch工具顯示，2025年底前降息的可能性已大幅下降。強勁的月度報告與放緩的同比趨勢相互矛盾，造成了不確定性，可能會加劇市場波動。這表明我們應該考慮受益於較大價格波動的策略，例如買入VIX買權或建立標準普爾500指數的跨式選擇權。
未來幾週的主要預期是主要指數的隱含波動率上升。
投資策略
鑑於強硬的利率政策影響，我們預期收益率將維持在高位。這包括考慮出售短期利率期貨或買入長期國債ETF的看跌期權。我們在2023年就曾目睹，即使在部分經濟放緩的情況下，頑固的通膨（目前略高於3%）也可能迫使聯準會維持緊縮政策。
製造業產出的特殊強勁表現，使得看漲工業板塊具有吸引力。我們正在評估XLI等工業ETF的看漲期權，以利用這一特定勢頭。
相反，如果降息預期持續減弱，房地產和公用事業等利率敏感產業的表現可能會遜於預期。然而，我們必須記住上月數據向下修正以及同比增速下降。這種在更廣泛的降溫趨勢中出現意外強勁數據點的模式，令人聯想到我們在2023年末觀察到的情況，當時市場震盪波動。
因此，本報告帶來的任何強勁表現可能都是暫時的，這使得短期選擇權更具吸引力。
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