市場洞察 
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2025年8月，加拿大房屋開工量為245,800套。這一數字低於預期的277,500套。上個月的房屋開工量為294,100套，顯示本報告的數據有所下降。最新數據表明，與預期和先前結果相比，房屋開工量均有所下降。
房屋開工數量大幅下降
8月房屋開工數據明顯低於預期，較上季大幅下降，遠低於預期。這是迄今為止最明顯的跡象，顯示升息終於對加拿大經濟的建築業產生了實質的影響。我們認為這是整體經濟放緩的先行指標。
疲軟的數據從根本上改變了加拿大央行貨幣政策的前景。儘管加拿大央行上週以通膨居高不下為由維持其政策利率在4.75%不變，但這份報告大大增加了其下一步降息的可能性。市場現在開始消化政策轉向的影響，其速度比先前預想的要快得多。
對於貨幣交易員來說，這應該會加劇對加幣的看跌情緒。我們可以考慮利用加幣走弱獲利的策略，例如買進美元/加幣買權或賣出加幣期貨。受此消息影響，加幣兌美元已跌破0.7250，創下今年第一季以來的新低。
對利率和股票的影響
在利率市場，這些數據顯示收益率已見頂。我們應該透過購買加拿大政府債券期貨來為未來的降息做好準備，並預期其價格將會上漲。追蹤CORRA利率的衍生性商品交易將更加活躍，因為交易員押注最早在2026年上半年就會降息。
房地產市場放緩對利率敏感的股票，尤其是金融和房地產行業，是一個負面訊號。我們應該考慮購買加拿大銀行ETF和房地產投資信託基金（REITs）的看跌期權，這些股票直接受到房地產市場降溫的影響。這與我們在2023年觀察到的模式相呼應，當時隨著最初升息的影響開始滲透到經濟中，這些產業表現顯著落後。
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