市場洞察 
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日本內閣官房長官林芳正對與美國關稅協議的持續執行表示滿意。該協議旨在促進貿易並最大程度地減少摩擦，兩國迄今均遵守該協議。此番表態正值全球貿易緊張局勢持續升級，尤其是在戰略產業關稅議題上。日本旨在確保與美國保持穩定的經濟關係，並解決農業貿易和供應鏈安全等問題。
雙邊關稅協定作為基石
雙邊關稅協定被視為維持經濟關係持續發展的基石。同時，美元/日圓貨幣對略有下跌，近期水準約147.38。鑑於對穩定經濟合作的重視，我們認為短期內出現可能擾亂貨幣市場的急劇、意外的政策措施的可能性較小。當前環境顯示美元/日圓波動性正在下降，這為交易者提供了機會。
這表明，利用區間波動和時間衰減獲利的策略可能更具優勢。我們已經看到，一個月期美元/日圓選擇權的隱含波動率跌至一年來的最低點8.5%，顯示市場並未消化大幅波動的影響。這使得賣出選擇權（例如透過行使價設定在144和152左右的鐵禿鷹策略）成為一個有吸引力的選擇。目標是在貨幣對繼續在可預測的區間內交易時收取溢價。
強勢美元的基本面支撐
由於顯著的利差，美元兌日圓走強的基本面支撐依然完好。鑑於聯準會的政策利率為3.75%，而日本央行的利率僅為0.25%，持有美元/日圓多頭頭寸的正向套利非常誘人。這些平靜的官方聲明強化了這樣一種觀點，即這種利潤豐厚的套利交易不會受到政策變化的直接威脅。
回顧過去，我們記得財務省在2022年底和2024年日圓匯率突破150時出台了乾預措施以推高日圓。東京目前的評論表明，他們對低於這一門檻的水平感到滿意，這表明150-152區域目前可能將成為一個強有力的上限。因此，在這個區域賣出執行價格的看漲期權可能是利用這一預期阻力位的審慎之舉。
此外，日本國內因素支持央行保持謹慎，因為核心通膨率目前已從2024年的高點回落至2.1%。這減輕了日本央行採取激進貨幣緊縮政策的壓力，而這原本是美元/日圓穩定的主要風險。因此，支撐美元穩定至走強的基本面驅動因素在未來幾週內應該會持續存在。
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