市場洞察 
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布拉德的預測
以靈活政策方針著稱的布拉德預計，到今年年底，聯準會將總共降息75個基點，並將關稅視為短期通膨影響因素。他也評論了勞動力市場狀況的疲軟，部分歸因於移民政策的變化。布拉德強調了聯準會的獨立性，並就針對行長麗莎·庫克的指控發表評論，堅稱她享有正當程序的權利。 市場趨勢反映出人們對聯準會將採取更鴿派立場的預期，預計本週將降息25個基點，到年底可能再降息75個基點。在這些預測的影響下，美元依然疲軟，美國公債殖利率下跌，股市維持穩定。由於市場已經消化了本週預期的降息25個基點，現在的焦點轉向了未來的趨勢。2025年12月和2026年1月的聯邦基金期貨合約已經反映出到年底總共降息75個基點的可能性很高。我們相信，像布拉德這樣的知名鴿派人士獲得提名將鞏固這種鴿派觀點，使進一步降息的預期更加穩固。機會與風險
這項前瞻性指引建議投資人為殖利率曲線趨陡做好準備。我們認為，從短期利率跌幅快於長期利率的交易中獲利，例如做多兩年期美國國債期貨，同時做空十年期美國國債期貨。歷史法則支持了這個觀點，在寬鬆週期的初期，殖利率曲線會趨陡，我們從2023年末開始觀察到這種規律。 儘管股市堅挺，但圍繞聯準會領導層過渡的不確定性帶來了政治風險。芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX) 目前徘徊在相對較低的14左右，這似乎低估了與任命程序相關的市場波動的可能性。我們認為，買入VIX買權或SPDR標準普爾500指數ETF (SPY)的價外看跌選擇權，可以廉價地對沖任何意外情況。 隨著美元與其他主要經濟體的利差收窄，美元可能將持續承壓。美國降息使得持有美元的吸引力下降，自今年稍早聯準會轉向以來，我們看到這一趨勢加速。衍生性商品交易員應該考慮受益於美元走弱的策略，例如購買景順貨幣份額歐元信託 (FXE) 等貨幣 ETF 的買權。 我們也必須密切注意通膨數據，因為我們對2022年至2024年期間的高通膨記憶猶新。最新的消費者物價指數 (CPI) 讀數為2.9%，仍高於聯準會2%的目標，這意味著任何意外的通膨上升都可能迅速扭轉這些鴿派預期。任何持續通膨的跡像都會削弱目前正在消化的大幅降息的理由。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
