市場洞察 
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美元在美國交易時段開盤走低，英鎊下跌0.41%。美元兌歐元下跌0.23%，兌日圓下跌0.20%。本週，四大央行將公佈利率決議，其中包括週三的聯準會和加拿大央行。預計兩大央行都將降息25個基點，隨後英國央行和日本央行將於週四和週五宣布降息。
聯準會利率猜測
有猜測指出聯準會可能降息50個基點，但普遍預期是25個基點。有人認為，儘管通膨擔憂，但由於就業風險，聯準會需要更大幅地調整利率。另一些人則預期聯準會將降息25個基點，且立場偏鷹派，這可能會限制進一步降息並支撐美元。
歐洲央行官員對目前的政策方向持正面態度，聲稱隨著通膨趨於穩定，利率保持穩定。他們強調，在經濟情勢不斷變化且核心服務業通膨率居高不下的情況下，維持穩定政策至關重要。
中美貿易關係取得進展，雙方計劃在北京舉行高層會談。美國股市走高，道瓊指數、標普指數和那斯達克指數在盤前交易中均上漲。同時，美國債券市場殖利率在不同期限內出現小幅波動。
本週將有四家央行宣布降息決定，市場主要關注的是聯準會。我們認為市場幾乎完全消化了降息25個基點的預期，因為芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具顯示，降息25個基點的可能性高達96%。真正的不確定性和交易機會在於聯準會是否會暗示將進一步降息，還是暫時採取「一次性」的強硬基調。
鑑於分析師觀點相左，波動性是未來幾天最直接的交易主題。VIX指數是衡量預期股市波動性的關鍵指標，在央行會議召開前一直呈現緩慢上升趨勢，在2025年8月前一直呈下降趨勢，上週五收在15附近。
我們可以對主要指數或貨幣對使用跨式選擇權或勒式選擇權等選擇權策略，從大幅市場波動中獲利，無論市場走向為何。
美元動態
美元將大幅波動，尤其如果出現鷹派意外立場。儘管預期降息25個基點，但聯準會可能強調，未來的走勢取決於數據，並指出2025年8月的消費者物價指數報告顯示核心通膨率仍將維持在3.8%。此類言論可能導緻美元近期疲軟態勢急劇逆轉，對那些預期持續鴿派立場的人士構成打擊。
我們看到聯準會和歐洲央行之間出現了明顯的政策分歧。歐洲央行官員似乎樂於維持利率穩定，理由是經濟具有韌性，而聯準會則積極降息。這種根本差異支持在中期內看好歐元兌美元的策略，可能透過購買歐元/美元買權或遠期合約來實現。
中美貿易談判的積極基調以及降息的前景正在提振股市人氣。我們可以透過購買標普500指數的買權來表達看漲觀點，如果聯準會的聲明令市場失望，這可以規避下行風險。
回顧2018年底聯準會鷹派立場後的市場動盪，我們仍對市場情緒的快速轉變持謹慎態度。在債券市場，兩年期美國公債殖利率已因降息預期而下跌。
更引人注目的交易與未來的利率走勢有關，因為最近發布的2025年8月非農就業報告顯示，就業成長放緩，失業率上升至4.1%。這些降溫的勞動力數據支持了有必要進一步降息的觀點，這使得SOFR期貨選擇權成為推測聯準會本週之後行動的有效途徑。
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