市場洞察 
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本週，市場焦點集中在聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，而聯準會的決議將影響市場動態。交易員已完全消化降息25個基點的預期，降息50個基點的可能性僅4%。此外，市場預計到年底將降息約69個基點。會議結果及後續溝通將影響收益率、風險情緒、美元以及黃金等資產。
除聯準會外，其他重要的央行會議也將召開。預計加拿大央行將於週三將隔夜利率調降25個基點至2.50%，根據目前的定價，調降利率的可能性為90%。預計英國央行將於週四召開會議，維持其銀行利率在4.00%不變。週五，日本央行可能維持利率不變，並維持其對未來可能進行利率調整的態度。
聯準會會議及市場預期
隨著聯準會本週三召開會議，市場已將降息25個基點視為板上釘釘之事。我們認為聯準會的聲明中蘊含著真正的風險和機遇，這將預示著其2025年剩餘時間的計畫。聲明和點陣圖中揭露的前瞻性指引將成為市場走向的主要驅動力。
這項預期降息是在2025年8月消費者物價指數（CPI）報告發布之後做出的，報告顯示核心通膨率年率降至2.8%，更接近聯準會的目標。此外，最新的就業報告顯示，非農業就業人數將放緩至15萬，顯示勞動市場終於開始走軟。這些數據為聯準會繼續今年稍早啟動的寬鬆週期提供了藉口。
我們看到隱含波動率正在攀升，波動率指數（VIX）在週三宣布降息之前已攀升至17。這為交易員提供了一個機會，可以考慮那些受益於聲明發布後波動率下降的策略，我們在2022-2023年的緊縮週期中經常觀察到這種模式。對於那些預期市場反應有限的投資者來說，透過 SPX 上的空頭跨式選擇權或鐵禿鷹選擇權等策略出售選擇權溢價可能是一種可行的做法。
對貨幣市場的潛在影響
美元指數 (DXY) 目前徘徊在 104.50 左右，對任何鷹派意外舉措都極為敏感。如果聯準會暗示今年降息幅度低於市場預期的近 70 個基點，美元可能會大幅反彈。相反，鴿派基調可能導致美元下跌，並推動金價（目前接近每盎司 2,400 美元）創下新高。
我們還必須關注加拿大央行週三的講話，因為降息 25 個基點幾乎已被完全消化。然而，鑑於加拿大 2025 年第二季 GDP 成長率僅為 0.5%，加拿大央行的聲明可能比聯準會的聲明更為鴿派。這可能為利用美元兌加幣的期貨或選擇權為加幣兌美元走弱做準備創造機會。
真正的對比來自日本央行週五的講話，日本央行維持利率不變，同時尋求再次升息的機會。這種日益加劇的政策分歧使得日圓對加幣（CAD/JPY）等央行採取寬鬆貨幣的多頭頭寸在中期前景中頗具吸引力。同時，預計英國央行將於週四維持利率在4.00%不變，這將為英鎊帶來穩定性，但短期內交易動力有限。
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