市場洞察 
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即將召開的聯準會會議
聯邦公開市場委員會 (FOMC) 定於 9 月 16 日和 17 日召開會議。摩根士丹利先前預測，聯準會將連續降息四次直至明年 1 月，預計 2026 年還將再降息兩次。德意志銀行也預計聯準會將在今年 9 月、10 月和 12 月的會議上降息。隨著聯準會會議明天開始，市場已迅速將預期轉向更激進的降息50個基點。這是對疲軟的 8 月就業報告的直接反應，該報告顯示非農業就業僅增加 7.5 萬個，遠低於 18 萬個的預期。失業率躍升至 4.3%，加劇了人們對經濟急劇放緩的擔憂。 鑑於這些數據，我們預計聯準會週三宣布決議前後市場波動性將飆升。芝加哥選擇權交易所波動率指數 (VIX) 已從 7 月的 14 的低點攀升至 20 以上，反映出不確定性上升。交易員應該考慮購買保護性選擇權，例如標普500指數的賣權，或使用跨式選擇權從市場大幅波動中獲利。利率衍生性商品市場目前正高度預期聯準會的鴿派轉向。芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具顯示，本週降息50個基點的可能性接近90%，與幾週前相比，降息幅度大幅提升。受益於利率下降的有擔保隔夜融資利率（SOFR）期貨選擇權交易已變得異常活躍，這表明現在的焦點應該轉向聯準會10月和12月的前瞻性指引。市場影響與策略
展望未來，現在關注的是整個殖利率曲線，而不僅僅是前端。本週預期的大幅降息可能是多次降息中的首次，多家銀行也表達了類似的觀點。這為長期國債期貨的走勢奠定了基礎，因為交易員正在為旨在避免經濟進一步下滑的政策路徑做準備。 這種環境讓人想起過去的寬鬆週期，當時為了趕在資料疲軟之前，最初的降息幅度大於預期。我們在2001年初就看到，即使聯準會開始大幅降息，股市仍持續下跌，因為潛在的經濟惡化非常嚴重。因此，在投資科技等成長型產業的買權時，應謹慎權衡此次降息是否預示經濟衰退即將來臨的風險。 聯準會主席在記者會上的措辭與利率決定本身同樣重要。我們將密切注意任何可能改變2026年預期降息路徑的訊號。任何「一次性」調整的暗示都可能導致衍生性商品市場劇烈的重新定價。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
