市場洞察 
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德意志銀行已調整其預測，目前預計聯準會今年將實施三次25個基點的降息。這些降息預計將在9月、10月和12月的聯邦公開市場委員會會議上進行。此前，德意志銀行僅預測了9月和12月的兩次降息。該行美國首席經濟學家馬修·盧澤蒂（Matthew Luzzetti）指出，雖然他們的主要預測情景並未預測2026年將進一步降息，但隨著勞動市場和通膨持續變化，仍有可能出現這種情況。聯邦公開市場委員會將於9月16日至17日召開會議。
市場對降息預測的反應
相較之下，摩根士丹利先前預測聯準會將在明年1月前連續降息四次，並在2026年再降息兩次。距離9月16日和17日舉行的FOMC會議僅剩幾天，市場幾乎已經完全消化了降息25個基點的預期。這反映出市場越來越一致地認為聯準會將在本月啟動寬鬆週期。交易員應該為這個普遍觀點的確認做好準備。我們看到的最新數據也支持了這個預期。
2025年8月的CPI報告顯示核心通膨率持續緩慢下降至2.8%，而最新的就業報告顯示勞動市場正在降溫，非農業就業率增加15萬個，低於預期。這為聯準會開始放鬆政策開了綠燈。
貿易和投資機會
對於交易利率產品的人來說，這意味著持有短期利率期貨（例如SOFR期貨）的多頭部位可能有利。這些合約的定價是基於未來利率預期，因此隨著聯準會確認降息，其價值應該會上升。遠期曲線已經預期聯準會將在10月和12月進一步降息，這為價差交易提供了機會。
在股票領域，我們認為這對股指有利。買進標普500指數的短期買權或看漲價差，可以捕捉聯準會鴿派聲明帶來的上行空間。然而，由於降息已基本計入價格，一個關鍵風險是「消息傳出後拋售」的反應，因此管理波動性曝險至關重要。
我們認為此次潛在的轉變類似於聯準會在2019年的“週期中期調整”，當時他們主動降息以維持經濟擴張。在我們見證了2023年激進的升息週期之後，此次轉變標誌著政策的重大轉變。這一歷史先例表明，如果數據繼續疲軟，聯準會可能不會只止步於一次降息。
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