市場洞察 
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月初概覽
本月早些時候，股市曾出現小幅拋售，但隨後恢復了強勢。法國市場的表現並未受到近期政治和債券市場挑戰的影響。歐洲股市本週收盤上漲，但略顯猶豫，我們認為這是市場可能出現自滿情緒的訊號。強勁的周度漲幅，尤其是在法國和西班牙，令人鼓舞，但9月12日收盤持平，顯示在下週經濟數據公佈之前，市場信心正在動搖。 這種停頓為評估市場似乎忽略的潛在風險創造了機會。考慮到我們在2025年夏季看到的債券市場壓力，法國股市的反彈尤其引人注目。雖然法國和德國10年期國債利差已從近80個基點的峰值收窄，但仍處於高位，顯示政治風險並未消失。我們認為，賣出CAC 40指數的價外看漲選擇權可能是利用這種潛在緊張局勢的審慎策略。 即將公佈的通膨數據將成為央行政策的主要驅動因素，從而決定市場走向。最新的2025年8月數據顯示，歐元區通膨率穩定在2.5%，仍頑固地高於歐洲央行2%的目標。這種持續性對市場預期歐洲央行在2026年初前再降息兩次的預期構成挑戰，這為衍生性商品交易員的部位配置帶來了不確定性。市場策略與機遇
鑑於市場近期上漲，隱含波動率可能已經下降，這使得保護性策略的成本更低。歐洲主要的恐慌指數VSTOXX指數可能正接近其年度低點，與我們在2024年初地緣政治緊張局勢爆發之前觀察到的水平相似。我們認為購買歐元區斯托克50指數賣權具有價值，因為它是一種低成本的對沖工具，可以抵禦未來幾週的潛在回檔。 西班牙IBEX指數本週上漲2.2%，其強勁表現在很大程度上受到了銀行業的影響。該板塊受益於當前的利率環境，但也對歐洲央行指引的任何變化高度敏感。我們正在研究針對西班牙主要銀行的領子策略，該策略涉及買入看跌期權和賣出看漲期權，以保護近期漲幅，同時允許一些有限的上漲空間。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
