市場洞察 
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摩根士丹利目前預測聯準會將在9月、10月和12月的會議上降息。此前，該預測僅涵蓋9月和12月的降息。對於來年，摩根士丹利預計聯準會將在1月、4月和7月實施25個基點的降息。這項預測反映了金融預測的動態性。
經濟預測的本質
該公司最近的預測轉變提醒我們，經濟預測的本質正在不斷演變。交易員應謹慎行事，切勿僅依賴分析師的預測進行決策。市場觀點已轉變為預期聯準會在今年剩餘的三次會議上都將降息，從下週的會議開始。
這種預期變化主要是對近期經濟放緩跡象的反應。例如，我們上週看到的8月就業報告顯示，美國就業人數僅增加了8.5萬個，而最新的CPI數據證實核心通膨率已降至2.8%。有鑑於此，我們預計與短期利率掛鉤的利率衍生性商品交易活動將會增加。
隨著市場消化這些更積極的降息預期，兩年期美國公債期貨合約價格可能會繼續上漲。這為交易員提供了一個直接的機會，讓他們為年底前的收益率下跌做倉。
交易者的機會與風險
這種鴿派轉向也對股市有利，可能使標普500等指數的買權更具吸引力。然而，預測的快速變化帶來了不確定性，這可能會推高VIX指數從目前的17左右的水平走高。
交易員不妨考慮在10月和12月會議前利用價格波動加劇獲利的策略。我們以前也見過類似的快速轉變，例如2018年末，聯準會迅速從升息立場轉向暫停升息。那段時期市場波動劇烈，交易員爭相重新定價預期。
目前的環境表明，我們應該為未來幾個月類似的情況做好準備。
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