市場洞察 
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指標概述
拍賣結果將根據六個月平均指標進行分析。尾部為0.0個基點，投標倍數為2.37倍。代表國內需求的直接投標參與率為24.9%。間接投標者（顯示國際興趣）的六個月平均值為60.9%。交易商參與通常佔拍賣過程的14.1%。鑑於本週稍早拍賣的強勁需求，我們正密切關注今天的30年期債券拍賣，以尋找持續強勁的跡象。 強勁的拍賣，尤其是在國際需求旺盛（間接投標高於61%的平均值）的情況下，可能表明近期長期收益率的攀升可能已經結束。這可能是減持美國公債期貨空頭部位的訊號。然而，疲軟的結果，例如「尾部」大於1個基點或投標倍數低於2.3倍，可能表示對長期資產的需求正在減弱。這可能會推高收益率，我們應該做好交易準備，考慮持有長期債券ETF的看跌期權或做空超長期國債期貨（/UB）。鑑於我們上週收到的2025年8月CPI數據略高於3.4%，通膨擔憂依然存在，這一點尤其重要。外國需求和市場波動
對我們來說，關鍵指標將是間接買盤，因為它反映了外國對美國債務的興趣，並且一直是美元的驅動力。強勁的外國購買（我們在2025年的大部分時間都看到這一趨勢）可能會提振美元指數，該指數一直徘徊在105左右。另一方面，如果美元指數疲軟，則可能為我們在貨幣衍生品中提供機會，在短期內做空美元。 波動性是另一個需要關注的領域，債券市場的MOVE指數已經略高於100，處於歷史高點。意外的拍賣結果很容易導致各類資產的波動性飆升。我們可以研究一些簡單的選擇策略，例如SPY的跨式選擇權，以便為更大的市場波動做好準備，無論市場走向如何。 對拍賣的這種嚴格審查讓我們想起了2023年末的市場環境，當時有關債務需求的每一個數據點都可能改變聯準會的政策預期。儘管聯準會過去幾季一直按兵不動，但美國國債市場的任何不穩定跡像都可能影響其未來的基調。因此，我們也密切關注與聯邦基金利率掛鉤的衍生性商品，以觀察市場情緒的變化。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
