市場洞察 
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國際能源總署 (IEA) 報告稱，預計到 2025 年全球石油供應量將增加 270 萬桶/日。此前，OPEC+ 決定增產，超過先前估計的 250 萬桶/日。
IEA 也將 2025 年全球石油需求成長預測從 68 萬桶/日上調至 74 萬桶/日。同時，2026 年平均石油需求成長預測維持不變，仍為 70 萬桶/日。
各種因素都在影響石油市場，包括對俄羅斯和伊朗等國實施新制裁可能導致的供應中斷。這些因素與 OPEC+ 供應量的增加以及市場面臨供應過剩局面的可能性並存。目前的前景表明，到 2026 年，供應將大幅過剩，因為預計全球石油供應成長將超過需求成長近 200 萬桶/日。
目前，10月交割的WTI原油期貨價格徘徊在75美元附近，這種基本面失衡顯示價格面臨下行壓力。美國能源資訊署（EIA）最新報告進一步證實了這種供應過剩的論調，該報告顯示上周美國原油庫存意外增加280萬桶。
我們認為這是一個訊號，表明應該考慮做空，例如賣出看漲期權價差或買入近月合約的看跌期權，以利用潛在的價格疲軟或停滯。回顧2023年末的市場，我們也看到了類似的情況，需求預測減弱導致原油價格在一個季度內下跌近20%。這一歷史先例表明，一旦供應過剩成為主導因素，市場可能會做出劇烈反應。
然而，由於對俄羅斯和伊朗的新制裁可能導致供應突然中斷，直接做空部位具有重大風險。烏克蘭持續的衝突繼續對地區能源基礎設施構成威脅，這可能會立即導致市場收緊。
因此，更可控的策略可以考慮採用從價格波動加劇中獲利的策略，例如做多跨式選擇權。鑑於今天是9月11日，我們不得不提醒大家，地緣政治事件可能會突然大幅改變市場動態，甚至超越基本面數據。
制裁收緊供應的可能性仍然是一個關鍵變量，可能導致價格急劇且不可預測地飆升。因此，任何看跌策略都應謹慎對沖此類突然上漲的風險。
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