市場洞察 
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美元兌日圓匯率維持在穩定區間內，因為交易員預期會有新的突破因素。非農業報告疲軟後，美元下跌，但隨後有所回升。市場預計美國年底前將降息三次（每次68個基點），9月有8%的可能性會降息50個基點，具體取決於消費者物價指數報告。
如果經濟活動增強，前景可能發生變化，從而影響美元。然而，除非出現強勁的數據，否則整體趨勢將會向下。儘管日本首相石破茂辭職短暫影響了日元，但日元基本面幾乎沒有變化。日本央行升息報告發布後，日圓也出現短暫上漲，但漲幅不大。
日圓要進一步升值，需要美國數據疲軟或日本通膨數據強勁。
技術分析
技術面來看，美元/日圓日線圖顯示，匯價在145.50趨勢線附近反彈。下探148.50阻力位可能吸引賣家，而買家則瞄準突破151.00。4小時圖顯示，匯價區間震盪，交易員買入支撐位，賣出阻力位。
1小時圖顯示近期盤整，買家瞄準148.50突破。即將到來的催化劑包括美國消費者物價指數報告、失業救濟申請數據以及密西根大學消費者信心指數報告。
截至2025年9月11日，我們看到美元/日圓匯價停留在一個熟悉的通道內，顯示交易員缺乏堅定的信心。即時支撐位在146.60附近，重要阻力位在148.50。這種橫向走勢表明，旨在從低波動性或突然突破中獲利的選擇策略最為合適。
選擇權策略和市場動態
鑑於長期盤整，透過行使價在146.00至149.00區間之外的鐵禿鷹策略賣出波動性可獲得收益。該策略受益於未來幾週該貨幣對的區間波動。芝加哥選擇權交易所美元/日圓波動率指數 (JVIX) 一直徘徊在8.5附近，這是我們自2025年7月以來從未見過的水平，這可能使溢價賣出具有吸引力，但也表明了自滿情緒。
然而，今天上午公佈的美國8月消費者物價指數數據剛剛為市場帶來了一個重大催化劑。報告顯示，年比通膨率為2.9%，低於3.1%的普遍預期，且較上月大幅下降。這弱於預期的數據增加了美元/日圓突破下行的可能性。
根據CPI數據疲軟之後，我們看到期貨市場目前預計聯準會到2025年底降息三次的可能性為85%，根據芝加哥商業交易所的FedWatch工具。為了因應美元進一步走弱，交易者可以買入執行價格低於146.60支撐位的美元/日圓看跌選擇權。
我們還記得2023年底也出現過類似的情況，當時一系列疲軟的美國經濟數據導致該貨幣對從151.00上方大幅下跌。
日圓方面，由於日本核心通膨率已近兩年維持在2%的目標水準以上，日本央行的壓力持續增加。日本央行任何意外的鷹派言論都可能大幅推高日圓。持有長期日圓買權可以作為對沖政策突然轉變的有效工具。
相反，如果市場已經消化了鴿派情緒的頂峰，那麼任何經濟復甦的跡像都可能扭轉美元的下降趨勢。美元果斷突破148.50阻力位將是此情境的關鍵訊號。在這種情況下，買入以151.00為目標的看漲期權將是應對看漲逆轉的合理策略。
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