市場洞察 
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歐洲早盤，市場焦點集中在格林威治標準時間12:15公佈的歐洲央行政策決定上，以及格林威治標準時間12:30公佈的美國消費者物價指數報告。預計歐洲央行不會下調關鍵利率，交易員預測年底前利率調整幅度將很小。
儘管歐美貿易情勢有所改善，且經濟前景不溫不火，通膨仍被視為潛在威脅，但拉加德行長可能維持先前的溝通立場。北美市場，市場注意力轉向美國消費者物價指數報告，該報告將影響對聯準會下週利率決定的預期。近期疲軟的就業數據不足以支持降息50個基點。
關稅對價格缺乏影響可能會給聯準會帶來壓力，但經濟學家表示，這種影響在未來幾個月可能會更加明顯。觀察家熱切希望看到任何關稅影響通膨的證據將如何影響聯準會的決策，因為今天的數據可能會使聯準會在下次會議前面臨挑戰。
關注美國CPI數據
聯準會下週將召開會議，所有人的目光都集中在今天的8月CPI數據上。我們看到勞動市場疲軟，8月僅增加了14萬個就業機會，遠低於預期，這為降息提供了理由。現在的關鍵問題是通膨是否會給聯準會一個明確的跑道來果斷採取行動。
CPI數據的不確定性使得買進短期波動性成為一個有趣的策略。無論數據高低，預計市場都會做出巨大反應，這可能有利於標準普爾500指數等指數的選擇權跨式選擇權。VIX指數本週已從8月的19%左右回升至19，顯示市場正準備迎接重大波動。
如果核心通膨率低於0.2%的月預期，那麼對聯準會降息50個基點的押注將會激增。這可能會引發科技股和其他成長敏感型板塊的反彈，使納斯達克100指數的短期看漲期權具有吸引力。我們預計，在出現這樣的結果後，隱含波動率將大幅下降，為那些賣出選擇權溢價的投資者帶來回報。
然而，如果我們今年夏初看到的對東南亞進口產品徵收的關稅體現在數據中，市場反應將是負面的。通膨數據過高將發出滯脹訊號，使聯準會陷入困境，並可能引發避險情緒。在這種情況下，主要指數和利率敏感型股票（如房屋建築商）的看跌期權將表現良好。
歐洲央行維持政策不變
歐洲央行今日的決定是次要的，但它造成了明顯的政策分歧。鑑於歐洲央行無限期按兵不動，而聯準會卻準備降息，歐元兌美元阻力最小的路徑可能是走高，尤其是在美國消費者物價指數疲軟的情況下。
我們在2023年底也看到類似的情況，當時市場開始消化聯準會降息的預期遠高於歐洲央行，導致歐元上漲，交易員可以透過歐元兌美元看漲期權複製這種走勢。
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