市場洞察 
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日本企業警告稱，在該國面臨人口減少和勞動力短缺加劇的情況下，對外國工人實施更嚴格的限制可能會適得其反。這些短缺已經導致企業破產數量創下紀錄。路透社的一項民調顯示，近一半的日本企業支持日本央行總裁的表現，而77%的企業反對收緊外籍勞工的限制。約有一半的企業預計，10月至3月期間的獲利將與初步預期持平。
抵制外籍勞工限制
日本大多數公司抵制更嚴格的外籍勞工限制，超過四分之三的公司反對此類措施。一家運輸公司的高層表示：「隨著日本人口的減少，為了國家的發展，我們別無選擇，只能接受外國人。」勞動力短缺是一個緊迫的問題，東京商工調查公司報告稱，2025年前八個月，因員工短缺而破產的企業有238家，預計今年將創歷史新高。
對於從10月開始的下半年財報，47%的公司預計將達到初始獲利預期，而32%的公司預期業績可能不如預期。主要擔憂包括原物料價格波動、匯率波動、利率變動以及美國的新關稅。我們看到日本公司對匯率波動非常擔憂，這表明日圓將繼續波動。由於美元/日圓今年波動幅度較大，並在2025年7月達到158以上的峰值，任何意外的國內數據都可能引發劇烈波動。
這種環境表明交易員應該考慮從這種動盪中獲利的選擇策略，而不是押注特定的方向。
企業獲利與經濟策略
從10月份開始的一段時間內，企業獲利前景脆弱，近三分之一的企業預計獲利將不及預期。這種情緒，加上2025年前8個月因勞動力短缺而破產的企業數量達到創紀錄的238家，預示著日經225指數可能走弱。我們認為，買入看跌期權可以作為對沖第四季度潛在市場下跌的有效工具。
鑑於國內經濟不穩定，日本央行不太可能大幅升息。這延續了自2024年通膨首次出現持續跡象時其小幅政策調整以來的謹慎立場。因此，押注短期內大幅收緊貨幣政策的衍生性商品投資失敗風險很高。
企業普遍反對對外籍勞工進行更嚴格的限制，凸顯了一項關鍵的長期經濟挑戰。勞動力短缺並非暫時問題；而是一個結構性現實，可能會在可預見的未來限制日本的成長潛力。這強化了利用貨幣衍生性商品來應對日圓在人口結構上較優的經濟體走弱的長期策略。
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