市場洞察 
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美國近期完成了390億美元的10年期公債重新拍賣。此次拍賣的收益率為4.033%，略低於發行時的4.046%。拍賣最終以1.3個基點的利率停損。受此影響，殖利率面臨下行壓力，美元/日圓匯率也出現一定程度的走弱。
強勁需求預示利率下降
今日10年期美國公債拍賣需求強勁，最終殖利率低於預期，為4.033%，顯示我們應該為利率進一步下跌做好準備。這表明越來越多的人認為聯準會的緊縮週期已經結束，投資者正在尋求鎖定當前收益率。我們認為這是一個訊號，表明應該考慮買入美國國債期貨或相關ETF的買權。
收益率的這一走勢對貨幣市場，尤其是美元/日圓匯率有直接影響。美國利率下降削弱了美元相對於日圓的收益率優勢，這就是為什麼我們在拍賣結果公佈後看到美元/日圓立即走弱的原因。在接下來的幾周里，我們應該考慮一些能夠從美元/日圓下跌中獲利的策略，例如買入看跌期權或賣出期貨合約。
回顧2023年底的債券市場反彈，投資人往往在股市波動加劇前就湧向安全的政府公債。芝加哥選擇權交易所波動率指數 (VIX) 已從夏季低點回升至 16.2，拍賣結果可能會進一步推高該指數。現在或許是購買標準普爾 500 等主要股指保護性看跌期權的好時機。
經濟數據驅動市場
市場對債券的興趣也受到近期經濟數據的影響。我們必須繼續密切關注這些數據。上週的非農就業報告顯示，就業成長放緩至15萬，低於預期，並預示經濟正在降溫。
目前，所有人的目光都將集中在下週二的消費者物價指數（CPI）報告上，因為疲軟的通膨數據將證實我們的觀點，並可能加速殖利率的下降。
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