市場洞察 
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市場情緒和投資者預期
消息公佈後，日圓需求上升，但整體市場情緒基本上保持不變。投資人一直預計9月不會升息。我們看到，越來越多的人確信日本央行將在年底前進行第二次升息，這很可能是在10月或12月。雖然預計9月19日的會議不會有什麼大事發生，但這鞏固了第四季的鷹派論調。日圓的近期強勢反映了這種預期的轉變。穩健的數據支撐了這種信心，日本2025年8月的核心通膨率為2.3%，高於央行2%的目標。上個月，美國最終達成的貿易協定降低了汽車關稅，也消除了經濟面臨的重大阻力。我們認為，這為董事會採取行動提供了必要的掩護。 對於衍生性商品交易者來說，這傳遞出了一種清晰的策略，即買入日圓波動性。9月和10月會議之間的時段現已開始，因此我們認為買入短期美元/日圓跨式選擇權以捕捉任何公告發布前的波動是有價值的。日圓的隱含波動率已被壓縮，徘徊在疫情爆發前的最低水準附近，顯示選擇權價格相對便宜。交易策略和市場反應
從方向來看，交易策略是押注日圓走強，因為美元/日圓匯率已在155附近徘徊數週。我們正在關注第四季度到期的美元/日圓看跌期權及其利差，目標是回到150的水平。鑑於日本央行明顯的偏好，賣出買權來為這些部位融資也頗具吸引力。 回想市場對2024年3月首次升息（17年來首次）的反應，這應該會指引我們的策略。那次升息引發了日圓和日本國債的大幅（儘管是暫時的）重新定價。下一次升息將證實真正的正常化週期正在進行中，這表明押注日圓持續走強的長期衍生性商品交易具有價值。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
