市場洞察 
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據日本貿易談判代表赤澤稱，美國對包括汽車在內的日本商品徵收的關稅將於9月16日前下調。此更新與先前的報導一致。美元/日圓略有下跌，交易價約147.30。儘管關稅有所降低，但日美之間的貿易爭端仍未解決。儘管華盛頓已發布關於汽車關稅的總統令，但尚未就藥品和半導體的最惠國待遇採取任何行動，這一情況保持不變。
價格變動與經濟基本面
由於美國降低日本商品關稅的消息已基本被市場消化，我們認為美元/日圓小幅下跌至147.30只是暫時的反應。真正的影響因素並非關稅公告本身，而是9月16日該消息正式公佈後將主導的經濟基本面。因此，我們應謹慎看待日圓僅憑此發展就大幅走強的預期。
潛在的經濟形勢表明，美元可能很快就會再次獲得支撐。近期數據顯示，美國2025年8月通膨率略高於3.4%，市場目前預期聯準會在年底前維持利率不變的可能性為70%。這與日本的情況形成了鮮明對比，日本經濟正出現放緩跡象。
日本近期公佈的數據並不令人鼓舞，2025年第二季GDP成長率季比年率僅0.8%，令人失望。這種低迷的表現限制了日本央行升息的能力，使得日圓從根本上低於美元。美國堅定的政策與日本溫和的政策之間的分歧是該貨幣對更強大的長期驅動力。
衍生性商品交易策略
對於衍生性商品交易者而言，這表示在9月16日關稅到期後，美元/日圓可能會出現反彈。我們可以考慮買入執行價格在148.50或149.00左右的美元/日圓短期看漲期權，以利用上漲機會。
這種策略使我們能夠定義風險，同時押注更大的利差將再次發揮其影響力。我們還必須記住市場對2022年末發生的事情的記憶，當時該貨幣對突破了150的水平，促使日本當局直接幹預。雖然我們還沒有到達那個門檻，但任何快速接近該門檻的走勢都會讓交易者高度警惕官方警告。
這一歷史先例目前對該貨幣對起到了心理限制的作用。尚未解決的藥品和半導體貿易問題是揮之不去的頭條風險來源。這意味著9月16日之後，美元/日圓的隱含波動率可能不會像預期的那樣大幅下降。明智的做法可能是避免出售波動性，而是尋找選擇權低估華盛頓或東京突然發布政策聲明的風險的機會。
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