市場洞察 
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紐西蘭統計局數據顯示，紐西蘭第二季製造業銷售額下降2.9%。此前，銷售額曾上漲4.8%。其中，乳製品和肉類產品（紐西蘭最大的出口創匯產品）的銷售額下降了4.8%。
經濟降溫指標
我們認為第二季製造業銷售額下降2.9%是經濟降溫的明顯跡象。該數據顯示，與上一季的成長相比，紐西蘭國內生產毛額（GDP）前景黯淡。這促使我們預期紐西蘭元（NZD）近期將面臨下行壓力。
這一趨勢似乎仍在持續，因為最新的2025年8月BusinessNZ製造業表現指數也顯示製造業萎縮，為48.2。從歷史上看，當我們連續看到類似的疲軟數據點時，例如在2023年經濟放緩期間，紐西蘭元的表現就會遜色於其他貨幣。因此，我們應該考慮利用紐西蘭元/美元匯率下跌獲利的策略。
乳製品和肉類產量下降4.8%尤其令人擔憂，因為全球需求似乎正在減弱。2025年9月初最新的全球乳製品貿易拍賣結果證實了這一疲軟態勢，價格指數再次下跌了1.5%。這強化了該國主要出口收入來源的負面前景。
紐西蘭央行利率考量
這種經濟疲軟可能會迫使紐西蘭儲備銀行（RBNZ）重新考慮其官方現金利率的立場。鑑於最新的通膨數據已降至3.8%，遠低於幾年前的峰值，維持高利率的理由正在減弱。
我們正在關注利率期貨，目前市場正在消化2026年初降息的可能性上升。因此，購買2025年10月和11月到期的紐西蘭元/美元看跌選擇權似乎是一個審慎的策略。這使我們能夠以確定的風險為貨幣的潛在下跌做好準備。
賣出價外看漲期權也可以用來為這些看跌期權融資，從而創造一個具有成本效益的看跌倉位。
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