市場洞察 
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非農業報告公佈後，市場對聯準會的鴿派預期有所升溫，部分市場預期聯準會9月將降息50個基點。預計聯準會年底前將降息70個基點，下次會議降息的可能性為91%。
歐洲央行預期將降息8個基點，下次會議維持利率不變的可能性為99%。英國央行預期將降息12個基點，下次會議維持利率不變的可能性為98%。同時，加拿大央行降息預期更大，將降息42個基點，下次會議維持利率不變的可能性為89%。澳洲儲備銀行預期將降息30個基點，下次會議維持利率不變的可能性為81%。
紐西蘭儲備銀行預期
紐西蘭儲備銀行預計將降息38個基點，下次會議降息的可能性為91%。瑞士央行預計將小幅降息7個基點，維持不變的可能性為91%。最後，日本央行不太可能改變政策，預計將升息12個基點，但保持不變的可能性為97%。
上週五美國就業報告疲軟，就業人數僅增加12.5萬個，而預期為18萬個，加劇了市場對大幅降息的預期。市場現在完全預期聯準會將在9月17日的會議上降息。這項轉變也是由於薪資成長低於預期（僅0.2%）所致。
我們預計交易員現在預計到年底聯準會將總共降息70個基點，這意味著將有三次25個基點的降息。然而，有些人押注本月將出現更激進的“保險性降息”，降息幅度為50個基點，就像我們在2024年看到的政策調整一樣。根據期貨市場的數據，如此大幅降息的可能性已躍升至約9%。
重點關注美國CPI通膨報告
本週主要焦點是美國將於9月11日（週四）公佈的消費者物價指數（CPI）通膨報告。疲軟的通膨數據可能會增強聯準會進一步降息50個基點的信心。因此，隨著交易員為市場大幅波動做準備，利率期貨選擇權的交易量正在增加。
這不僅是聯準會的問題，加拿大就業市場也出現了更大的降息預期，意外減少了1萬個工作機會。這鞏固了人們對加拿大央行第二次降息的預期，目前市場已經消化了加拿大央行到年底將再次降息42個基點的預期。
這種日益擴大的政策分歧可能為美元/加元等貨幣對創造機會。在降息25個基點還是50個基點的爭論中，我們預期債券和貨幣市場的短期波動性將會加劇。交易員可以利用選擇權為此做準備，在周四數據公佈之前，國債期貨跨式套利等策略將變得更具吸引力。
目前波動率指數（VIX）在17左右，本周也可能面臨上行壓力。
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