市場洞察 
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德國7月工業生產季增1.3%，超過預期的1.0%。上月工業生產季減1.9%。扣除能源和建築等波動較大的產業，7月工業產出成長2.2%。其中，資本貨物產量成長3.0%，消費品產量成長2.1%，中間產品產量成長0.8%。
德國工業振興
7月份工業數據強於預期，顯示德國經濟引擎在經歷一段疲軟期後正在重啟。在令人失望的6月之後，這令人驚訝的利多消息應該會促使我們重新評估對德國資產的看跌立場。這些數據表明，持續打壓市場情緒的工業衰退可能正在觸底。
這項數據尤其令人鼓舞，因為它與8月底ZEW經濟景氣調查結果相符，該調查結果躍升至一年多來的最高水準。有鑑於此，我們應該考慮買進DAX指數的買權，因為主要的製造業和汽車公司可能會從中受益最多。
經濟復甦的廣泛性，尤其是資本貨物3.0%的成長，顯示企業正在重新投資。這標誌著我們在2023年和2024年期間看到的工業困境——高能源成本和疲軟的全球需求——有了顯著的轉變。看來，德國經濟對這些衝擊的吸收能力比許多人預期的還要好。我們現在看到的證據表明，一個更具韌性的國內和歐洲需求週期正在形成。
對歐洲貨幣政策的影響
然而，強勁的成長動能令歐洲央行的處境更加複雜，尤其是在8月份歐元區通膨率意外達到2.5%之後。這降低了年底前降息的可能性。因此，我們應該考慮做空德國公債期貨，因為受此消息影響，債券殖利率可能會走高。
德國經濟走強加上歐洲央行的立場更加猶豫，從根本上支撐了歐元。此前一直停滯不前的歐元兌美元匯率可能會大幅上漲。我們認為，這是一個做多歐元/美元期貨合約的機會，可以利用這種不斷變化的經濟格局。
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