市場洞察 
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日本首相石破茂辭職，美元/日圓及其交叉盤觸及數月高點，影響日圓匯率。日本首相選舉預計10月初舉行，石破茂的辭職是其執政聯盟在選舉中遭遇重大失敗後做出的。修正後的GDP數據顯示，受私人消費推動，日本經濟第二季環比年化成長率為2.2%，高於初值的1.0%。中國8月貿易數據顯示出口成長，但美國出口年減33%，整體成長低於預期。在持續的政治不確定性下，日圓持續疲軟，導致日本央行可能在新領導層上任後再調整政策。
市場動向
其他新聞方面，日本日經225指數上漲1.5%，與東證指數一同創下歷史新高。相反，香港股市小漲0.35%，上證綜指上漲0.11%。澳洲標準普爾/澳洲證券交易所200指數下跌0.27%。中國經濟持續保持成長勢頭，儘管以美元計價略遜於市場，但以人民幣計價的出口保持穩定。此外，市場對即將舉行的金磚國家高峰會以及影響市場的整體國際關係等事件持謹慎樂觀態度。
日本的政治不確定性是目前的主要驅動因素，這應該會使日圓保持疲軟。我們預計美元/日圓匯率將逼近150，這是一個重要的心理關口，早在2022年底就引發了乾預警告。衍生性商品交易者應考慮買進美元/日圓看漲選擇權，以便在10月領導人選舉前利用日圓進一步走弱的機會獲利。圍繞日本央行未來政策的不穩定性正導致貨幣波動性明顯上升。美元/日圓的一個月隱含波動率本週已躍升至12%以上，較上月8%的平均水準大幅上升。這表明，諸如買入跨式選擇權之類的策略可能有利可圖，押注新首相上任後價格將大幅波動。
經濟壓力與市場
中國令人失望的貿易數據，尤其是對美出口暴跌33%，顯示儘管中國採取了內部刺激措施，但經濟仍面臨持續的壓力。中國人民銀行似乎也不願降息，這對人民幣的前景帶來了不確定性。這種疲軟可能會蔓延至澳元等代理貨幣，澳元對華出口在上個季度已經下降了5%。
鑑於中國貿易數據疲軟，我們或許可以利用選擇權來表達對與中國經濟成長相關的資產的看跌觀點。買入澳元兌美元（AUD/USD）的看跌選擇權，可以有效對沖進一步的負面經濟數據。該貨幣對近期跌破了0.6400的關鍵支撐位，而更多疲軟的中國數據可能會加速這一跌勢。
目前，所有人的目光都集中在本週的美國消費者物價指數（CPI）數據上，尤其是在上個月的報告顯示核心通膨率仍高居3.8%的年化水準之後。再次公佈的通膨數據將迫使聯準會維持其緊縮立場，從而進一步推高美元。這種宏觀逆風使得任何做空日圓或人民幣的部位都更具吸引力。
在央行持續購買的支撐下，金價持續飆升至每盎司3,500美元以上，呈現明顯的看漲趨勢。世界黃金協會2025年8月的最新報告證實，官方部門的需求仍保持著創紀錄的速度，這一趨勢自2022年以來一直在加速。交易員可考慮買進黃金期貨或相關ETF的看漲價差，以參與上漲行情，同時管理溢價成本。
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