市場洞察 
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白宮國家經濟委員會主席凱文·哈塞特強調了央行獨立於政治影響力的重要性。他在哥倫比亞廣播公司（CBS）的演講中指出，政府控制央行會帶來通貨膨脹和消費者困難等負面後果。哈塞特發表上述言論之際，川普正向聯準會施壓，要求降低利率，試圖罷免聯準會理事麗莎·庫克。
哈塞特是川普下一任聯準會主席的候選人之一，傑羅姆·鮑威爾的任期將於2026年5月結束。其他潛在候選人包括前聯準會理事凱文沃許和現任聯準會理事克里斯多福沃勒。儘管哈塞特表示無意改革聯準會，但他支持財政部長斯科特·貝森特關於加強對央行權力（尤其是在利率方面）審查的建議。保持獨立性被認為有利於美元穩定，但政治壓力仍可能影響市場信心。
市場對聯準會獨立性的懷疑
我們看到凱文哈塞特說的都是對的，但市場的懷疑才是真正的問題。利率選擇權的隱含波動率，尤其是在2026年5月領導層換屆前後到期的合約，幾週來一直在攀升。波動率指數一直頑強地徘徊在19上方，顯示出對於誰將真正掌管貨幣政策的根深蒂固的不確定性。這種政治噪音發生在聯準會處境艱難之際。
上週公佈的核心CPI數據略高於去年同期的3.8%，但8月的就業報告顯示薪資成長明顯降溫，失業率小幅上升至4.1%。這些好壞參半的數據為鷹派和鴿派提供了彈藥，使聯準會很容易成為政治目標。儘管有關聯準會獨立性的討論應該對美元有利，但交易者們還沒有完全買單。
美元指數 (DXY) 今早受哈塞特言論影響小幅上漲，但未能守住 105.50 阻力位上方的漲幅。這顯示交易員正在逢高拋售，擔心長期風險在於聯準會在政治上妥協以及貨幣貶值。
政治不確定性下的投資策略
我們還記得白宮在2018年至2020年期間持續向聯準會施壓，令人擔憂的是，這次的後續行動將更加直接。在這種環境下，聯準會應該購買保護性資產，而不是在利率上進行大規模的方向性押注。
可以考慮一些策略，例如長期國債期貨跨式選擇權，無論殖利率走向如何，這些策略都能從殖利率的大幅波動中獲利。未來幾週，重點關注庫克行長訴訟的進一步發展，因為這將直接考驗聯準會的影響力。
我們也應該謹慎對待新聞頭條，關注期權市場的變化，以獲得更清晰的訊號。其他潛在的聯準會候選人，例如凱文沃許或克里斯多福沃勒，都將因其在獨立性問題上的語氣而受到嚴格審查。
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