市場洞察 
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日本東證指數 (TOPIX) 已達到歷史最高點，反映出幾乎所有主要市場股票的強勁表現。東證指數被視為日本股市的綜合指標，日本股市早盤大幅上漲，東證指數創下歷史新高。日經225指數上漲1.4%。
政治變化的影響
石破茂首相辭職對股市產生了積極影響，日圓貶值使日本股票更容易被外國投資者接受。值得注意的是，英鎊/日圓和歐元/日圓貨幣對已達 12 個月高點。日本近期數據令人鼓舞，第二季 GDP 較上季成長 0.5%，初值為 0.3%。
東證股價指數涵蓋東京證券交易所主機板市場的約 1,800 隻股票，為市值加權指數，廣泛代表了國內公司。相較之下，日經 225 指數為物價加權指數，包含 225 家精選公司，受高價股影響，更容易受到波動的影響。總體而言，在政治變化和令人鼓舞的經濟數據的推動下，日本的金融格局目前正在經歷變革。
鑑於東證股價指數已突破 1989 年以來的歷史高點，我們預期日本股市的上漲動能將會增強。日圓疲軟是政治確定性和寬鬆政策預期的直接結果，對市場起到了強勁的推動作用。因此，衍生性商品策略應該偏向看漲，為未來幾週日本主要股指的進一步上漲做好準備。
日圓貶值已將美元/日圓匯率推升至數十年來的最高點165，使其成為貨幣衍生性商品交易員的關鍵區域。我們應該考慮買入美元/日圓和歐元/日圓等貨幣對的看漲期權，以從日圓持續疲軟中獲利。日圓貶值將提升日本大型出口商的利潤，進而應繼續提振整體股市。
外國投資的作用
積極的政治轉變加上第二季強勁的 GDP 成長為這次反彈提供了堅實的基本面背景。日本財務省最新數據顯示，截至 2025 年 8 月，外國投資者是日本股票的淨買家，向市場投入了超過 2.1 兆日元，我們預計這一趨勢將會加速。
賣出東證股價指數的價外賣權可能是一種可行的策略，既可以收取溢價，又可以押注市場穩定或持續上漲。在選擇標的指數時，我們必須認識到東證股價指數和日經 225 指數之間的差異。更廣泛的東證股價指數能夠更好地反映整個市場，可能更適合更穩定的多頭部位。
然而，波動性較大、價格加權的日經 225 指數可以為尋求利用更大價格波動獲利的短期選擇權交易者提供更多有利可圖的機會。我們在 2010 年代初期的安倍經濟學中也看到類似的模式，當時日圓貶值推動了股市的持續多頭。
日本央行迄今已暗示，任何政策正常化措施都將循序漸進，這應會繼續支撐當前的經濟環境。因此，持有日本股票ETF的長期買權，或許也是維持對此趨勢曝險的審慎之選。
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