市場洞察 
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瑞士法郎的穩定性
由於瑞士央行釋放出強烈不願重新引入負利率的訊號，我們預計未來幾週瑞士法郎的下跌空間有限。除非出現嚴重的經濟危機，瑞士法郎行長施萊格爾的言論實際上將政策利率設定在零水準。這種穩定性表明，法郎選擇權的隱含波動率可能會繼續保持低位，使那些從低波動中獲利的策略（例如賣出歐元/瑞士法郎的勒式選擇權）看起來很有吸引力。 我們看到的最新經濟數據也強化了這種觀點。上週公佈的8月CPI數據顯示，通膨率年比僅維持在0.8%，完全在瑞士央行的舒適區內，不存在升息壓力。再加上瑞士央行第二季GDP成長率僅0.3%，使得瑞士央行幾乎沒有動機調整利率，從而錨定了短期利率期貨。潛在風險及市場反應
這一穩定前景面臨的主要風險依然是美國可能徵收新關稅，這可能嚴重打擊瑞士出口。我們正密切關注白宮對瑞士手錶和藥品關稅的審查，這可能引發瑞郎的避險上漲。對交易員而言，這意味著雖然賣出短期波動性似乎很有吸引力，但持有一些廉價的較長期瑞郎看漲期權可能是對沖這一特定政治風險的審慎之舉。 回顧 2024 年 3 月開始的降息，我們看到瑞士央行的果斷行動可能如何削弱瑞郎，但自今年 6 月降息至零以來，這一勢頭明顯停滯。反映在 SARON 期貨中的當前市場價格顯示，在 2026 年相當長一段時間內幾乎沒有利率調整的預期。這種普遍共識表明，任何意外消息，尤其是鷹派暗示，都可能引起市場過度反應。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
