市場洞察 
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由於美元將在2025年初貶值，中國金融機構正加大力度提升人民幣的全球地位。中國人民銀行（PBOC）正在考慮推出以人民幣計價的離岸穩定幣，為國際貿易和金融提供可靠的替代方案。這項舉措是中國減少對美元依賴的宏觀策略的一部分，旨在增強其在全球資本市場的地位。中國媒體的一篇報導顯示，人民幣市場情緒前景樂觀，影響了澳元（AUD）和韓元（KRW）等區域貨幣。
美元主導地位的挑戰
這些措施旨在挑戰美元在全球市場流動性中的主導地位。鑑於今年上半年美元大幅下跌，這項消息強化了對美元的看跌前景。我們應該考慮買入美元指數 (DXY) 的看跌期權，或透過期貨合約建立空頭部位。2025年迄今，美元指數已下跌逾6%，而中國的這項舉措可能會在未來幾週加速這一趨勢。
直接影響的是離岸人民幣，因此我們預計，隨著人民幣市場人氣好轉，美元/離岸人民幣對將測試更低水準。我們可以透過賣出美元/離岸人民幣期貨或買入離岸人民幣買權來為此做準備。中國人民銀行已經表明了其立場，其每日貨幣中間價在2025年整個8月持續高於市場預期。
波動的可能性
這一發展可能會增加貨幣波動性，尤其是在市場消化主要央行發行穩定幣的可能性之際。我們可以購買澳元/美元或美元/離岸人民幣等貨幣對的跨式選擇權，這將從任一方向的大幅價格波動中獲利。
我們只要回顧一下2015年瑞士央行取消瑞郎掛鉤所造成的市場動盪，就能理解出現急劇意外波動的可能性。由於中國是澳洲最大的貿易夥伴，澳元是人民幣強弱的關鍵指標，這使得澳元/美元多頭部位具有吸引力。我們可以考慮購買在未來一到兩個月內到期的澳元/美元看漲期權，以利用這種區域情緒。
澳洲主要出口產品鐵礦石價格保持強勁，上週交易價格達到每噸145美元以上的18個月高點，進一步支持了這一觀點。
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