市場洞察 
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黃金經歷了強勁突破，延續了疫情後始於2000美元/盎司的長期牛市軌跡。在4月份創下3500美元/盎司的歷史高點並經歷了五個月的盤整之後，由於預期美國財政和貨幣政策將發生變化，金價再次上漲。根據已測得的盤整區間，預計目前突破的目標位為4000美元/盎司。近期市場活動支持這一預期，小幅下跌則為市場提供了介入的機會。
驅動市場的強勁基本面
包括全球貿易秩序變化在內的引人注目的基本面因素正在影響市場。中國、印度和俄羅斯領導人引人注目的地緣政治發展預示著未來將出現更多變化。儘管本季通常不利於黃金，但預計到11月情況會有所改善。這種情況可能需要耐心等待，因為可能會出現進一步的波動或重新測試先前的區間。
自金價達到2000美元以來，一直呈現持續的上行軌跡，考慮到當前局勢，這一趨勢仍然難以質疑。金價近期突破五個月的盤整區間，對我們來說是個重要訊號。由於2025年8月就業報告連續第三個月表現疲軟，聯準會似乎別無選擇，只能加快其寬鬆週期。這項貨幣政策轉變，加上國會預算辦公室(CBO)最新預測的財政赤字將超過2.5兆美元，正在點燃貴金屬市場的熊熊烈火。
強化基本面
基本面正在增強，尤其是在全球去美元化趨勢升溫的背景下。本週金磚國家+高峰會的畫面不只是一張合照；報告顯示，各國央行在2025年第二季共購買了創紀錄的200噸黃金。這種機構需求為市場提供了強大的支撐，表明任何下跌都將是短暫的。
對於交易員來說，這標誌著黃金是時候為邁向4000美元的目標位做好準備了。鑑於強勁的勢頭，買入價外看漲期權，例如12月行權價為3800美元或2026年1月行權價為4000美元的期權，是一種確定風險的方式來捕捉巨大的上漲空間。我们昨天看到的單日跌幅至3550美元區域，是對突破水平的經典重測，並提供了一個絕佳的切入點。
在2008年金融危機後的幾年裡，我們也看到了類似的情況，當時貨幣刺激和政府支出引發了黃金的多年牛市。本週，COMEX黃金期貨的未平倉合約已飆升近15%，證實有新的、規模更大的參與者入市追漲。資本流動驗證了這一突破，並暗示這是新一輪大幅上漲的開始。
儘管9月和10月黃金價格歷來波動較大，但強勁的基本面驅動因素可能會壓倒典型的季節性模式。對於那些擔心出現假波動的人來說，利用看漲期權價差可以幫助建立頭寸，並在等待11月季節性強勢期到來的同時減少溢價衰減。這使我們能夠在下一輪上漲之前的任何潛在盤整中繼續持有。
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