市場洞察 
VT 
日本近期公佈的數據強化了人們對日本央行10月份升息的預期。7月份實質薪資年增0.5%，這是自12月份以來的首次正成長。家庭支出較去年同期成長1.4%，但低於預期的2.3%。7月份勞工現金收入年增4.1%，超過上月3.1%的增幅，也高於預期的3.0%。獎金成長了7.9%，基本薪資成長了2.6%。這些數據公佈後，日圓升值，增強了升息預期。
最低工資上漲
日本最低工資將從1,055日圓上調至1,121日圓，這將支撐工資成長動能。荷蘭國際集團（ING）預計，受強勁的薪資環境和上半年GDP成長的支撐，日本央行將在10月升息25個基點。儘管經濟指標向好，但政治和貿易風險依然存在。美日之間達成的15%關稅協議已成定局，加劇了外部壓力。
此外，首相石破茂在執政的自民黨內部面臨潛在挑戰，可能會為金融市場注入政治不確定性。我們今天（2025年9月5日）看到的就業和支出數據，強烈預示日本央行將於下個月升息。強勁的薪資成長，以及實質薪資最終轉為正值，為日本央行採取行動提供了堅實的理由。
這是我們需要在未來幾週內做好應對的重大轉變。鑑於日圓受此消息影響立即上漲，我們應該考慮那些受益於日圓進一步走強的交易。這可能涉及在10月會議召開前買入日圓看漲期權或美元/日元看跌期權。日圓選擇權的隱含波動率已在攀升，顯示市場正在消化大幅波動的可能性。
政策規範化
這次潛在的升息將是日本央行自2024年3月結束負利率政策以來開啟的政策正常化的下一步。兩年多來，核心通膨率一直高於央行2%的目標，這為進一步收緊政策提供了理由。與此同時，日圓正試圖從2023年和2024年創下的數十年低點中復甦。
對於直接進行利率交易的投資者來說，現在是時候關注日本國債期貨了。為短期利率上升進行部位配置可能有利可圖，因為市場已經完全消化了25個基點的升息預期。我們看到與殖利率曲線短端掛鉤的衍生性商品交易活動正在增加。
這種前景也對日本股市，尤其是日經225指數，有明顯的影響。借貸成本上升通常會對股市造成不利影響，因此我們應該預期該指數可能會走弱。利用日經賣權對沖股票多頭投資組合，或透過期貨建立空頭部位，可能是一種審慎的策略。
然而，我們必須警惕外部風險，例如美國新徵收的15%關稅以及日本執政黨內部潛在的政治不穩定。這些因素可能導致意外波動，因此有必要使用跨式選擇權等策略來應對不確定性。這些風險如果升級，可能會抑制日圓的升值，甚至引發逆轉。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
