市場洞察 
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聯準會面臨的壓力
白宮加強了針對聯準會的行動力度，川普總統主張對聯準會主席鮑威爾和理事麗莎庫克進行刑事調查，並試圖解僱庫克。分析家認為，這些行動，加上川普試圖任命支持降息人士的意圖，引發了人們對聯準會獨立性的擔憂。高盛計算得出，只要美國私人國債市場有1%的資金轉向黃金，就可能引發金價大幅飆升。 此外，高盛將黃金列為大宗商品領域的首選投資對象，並指出金價可能達到4,500美元/盎司是風險因素。鑑於聯準會面臨巨大的政治壓力，我們認為黃金有顯著的上漲空間。鑑於金價已接近每盎司3,545美元的歷史高點，金價上漲至5,000美元/盎司的可能性無疑是一個明顯的上漲機會。這一走勢是由市場對美國金融機構和美元本身的潛在信心危機所驅動的。 市場已經顯露出這種焦慮的跡象。我們看到美國10年期公債殖利率波動性日益加劇，近期觸及4.8%，這是自2023年通膨恐慌以來從未見過如此持續的水平。同時，芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）也處於高位，徘徊在25左右，反映出人們對未來貨幣政策和聯準會獨立性存在深深的不確定性。交易者策略
對於衍生性商品交易者而言，在這種環境下，黃金的長期買權頗具吸引力。買入執行價格為4,000美元或4,500美元的看漲期權，可以為金價上漲至5,000美元的目標提供巨大的槓桿。波動性上升意味著這些選擇權的成本較高，因此建構買權價差部位有助於管理初始成本。這種情況歷史上曾有先例。 我們在20世紀70年代也曾看到類似的情況，當時對央行的政治幹預導致了一段時期的高通膨。在那段時期，由於投資者紛紛逃離不斷貶值的紙幣，金價經歷了歷史性的上漲。美元走弱——美元指數近期跌破100——進一步佐證了這一觀點。 美元持續下跌可能會直接推動金價上漲。我們認為，即使少量資產從龐大的美國公債市場轉向黃金，也可能引發預期的金價大幅上漲。因此，交易者也可以考慮配對交易，例如做多黃金期貨的同時做空美國國債期貨。這項策略旨在避免投資人從傳統的避險債券轉向終極硬資產。它直接利用了這樣一種觀點：人們對政府債務的信任正在下降，而人們更青睞非主權價值儲存手段。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
