市場洞察 
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美國8月ADP就業人數為5.4萬，低於預期的6.5萬。8月ISM服務業PMI為52.0，低於預期的51.0。9月標普全球服務業PMI終值為54.5，低於初值的55.4。美國初請失業金人數為23.7萬，預期23萬。此外，美國第二季單位勞動成本上漲1.0%，略低於預期的1.2%。美國石油庫存增加241.5萬，預期為減少203.1萬。加拿大7月貿易逆差49.4億美元，大於預期的47.5億美元。美國7月貿易逆差783億美元，大於預期的757億美元。
金融市場方面，金價下跌8美元，至3,550美元，西德州中質原油（WTI）下跌71美分，至63.26美元。標普500指數上漲53點，至6501點，創歷史新高。美國10年期公債殖利率下跌4.6個基點，至4.16%。美元走強，尤其是兌紐西蘭元，儘管美元兌日圓近期的跌幅被抵銷。在即將公佈的非農就業報告公佈前，市場保持相對平靜。
聯準會政策與市場反應
市場正釋放出對經濟軟著陸的信心，標普500指數創下6501點的新高。這種「中等成長」情境對股市來說是理想的，因為它允許聯準會繼續其逐步降息的路徑。對於交易員來說，這種環境支持賣出看跌期權以獲得溢價，押注市場底部目前穩固。
我們認為聯準會的政策是主要驅動力，官員已確認逐步降息的計畫。這與我們看到的2023年激進的升息週期相比是一個重大轉變，當時的升息週期旨在對抗已超過9%的通膨。10年期公債殖利率跌至4.16%反映了這一點，因此，像美國公債買權這樣傾向長期低利率的部位仍然具有吸引力。
勞動市場數據至關重要，ADP就業人數僅5.4萬人，而失業救濟申請人數則上升至23.7萬人。這表明，與去年非常緊張的就業情況相比，市場情況明顯降溫，當時就業成長持續超過15萬人，而失業救濟申請人數則較低。這種經濟放緩為聯準會繼續放鬆政策開了綠燈，而不必擔心重新引發工資壓力。
市場情緒與經濟指標
儘管數據好壞參半，但在明天公佈的重要非農就業報告之前，市場似乎並無太多焦慮。當前的波動性與2024年VIX指數長期低於15的水平類似，目前處於低位，這使得保護性選擇權的價格相對低廉。
就業數據的意外公佈可能會引發市場劇烈波動，因此買入跨式選擇權或勒式選擇權是一種低成本的從波動性飆升中獲利的方式。即使殖利率下降，美元仍在走強，這顯示美國經濟的表現仍優於其他地區。
石油庫存意外增加，將原油價格壓低至每桶63美元，強化了全球需求低迷的說法。在這種背景下，做多美元兌紐西蘭元等弱勢貨幣是合乎邏輯的，而油價前景依然看跌。
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