市場洞察 
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聯準會威廉斯並未評論市場對9月降息的95%預期是否準確。有積極的消息稱，關稅目前並未導致持續通膨。然而，確定其對通膨數據的全面影響可能需要更多時間。
關鍵通膨風險與聯準會
最新言論表明，聯準會現在認為關鍵通膨風險的威脅性已降低。我們應該將對關稅擔憂的降低解讀為本月可能降息的綠燈。聯準會拒絕挑戰市場9月降息95%的機率，進一步強化了聯準會的鴿派立場。
近期數據支持了這一觀點，2025年8月核心CPI報告顯示，儘管今年稍早實施了新關稅，但通膨率仍降至2.8%。回顧過去，我們可以看到，這與2022年經歷的持續的供應鏈通膨不同，這表明企業正在吸收成本，而不是轉嫁成本。這讓聯準會更有信心，通膨正處於下降通道。
更廣泛的經濟情勢也顯示聯準會將降息，2025年第二季GDP成長率僅1.5%，上週的就業報告不如預期。鑑於這種放緩勢頭，我們認為聯準會現在的重點是支持成長，而不是抑制通膨。因此，交易者應該維持那些受益於短期利率下降的部位。
未來的削減和經濟戰略
具體而言，鑑於聯邦基金期貨已反映降息預期，焦點應轉向未來降息路徑。我們可以利用SOFR期貨選擇權，為第四季持續寬鬆政策做好準備。
上述言論也暗示，未來數據的任何意外強勁都可能造成大幅波動，這使得做多波動性部位更具吸引力。
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