市場洞察 
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美國能源資訊署（EIA）公佈了其每周石油庫存數據。原油庫存增加241.5萬桶，預期減少203.1萬桶。前一周數據顯示庫存減少239.2萬桶。餾分油庫存增加168.1萬桶，預期減少59.8萬桶。汽油庫存減少379.5萬桶，而預期減少106.8萬桶。
市場反應維持穩定
餾分油庫存的增加和汽油庫存降幅大於預期，兩者形成了一種抵消作用。儘管存在這些差異，但市場對報告發布後不久的反應保持穩定。這份報告及其意外的原油庫存增加表明市場可能出現疲軟。汽油庫存的大幅下降是一個利多訊號，但我們認為這是夏季駕駛季節結束前的滯後指標。
市場猶豫不決的反應告訴我們，交易員在採取重大行動之前正在尋找更明確的訊號。展望未來，我們正進入秋季平季，在此期間，煉油廠對原油的需求通常會因維護計畫而下降。這種季節性模式，加上今天的庫存增加，預示著近期原油價格可能走弱。
最新的四周汽油產品供應平均值雖然仍保持在910萬桶/日的強勁水平，但已從2025年7月的峰值開始出現季節性下降。更廣泛的經濟數據也發出謹慎訊號，最新的2025年8月ISM製造業PMI指數略低於50，至49.8，顯示經濟略有萎縮。這引發了人們對年底前工業部門未來能源需求的擔憂。這種經濟不確定性可能會成為未來幾週任何大幅價格上漲的瓶頸。
OPEC+與市場穩定
在供應方面，我們正密切關注歐佩克+的溝通，該組織素有管理市場的歷史，正如我們在2024年全年的產量調整中所見。他們最近關於維持市場穩定的言論表明，布蘭特原油價格可能存在底部，大概在每桶80美元左右。
這使得激進的空頭部位存在風險，因為該組織可能會宣布減產以維護這一價格水平。鑑於相互矛盾的數據以及2025年颶風季活躍帶來的不確定性加劇，衍生性商品交易員應考慮那些受益於波動性增加的策略。
買入近月WTI合約的跨式選擇權或勒式選擇權等選擇權，可能是應對大幅價格波動的謹慎策略。無論是墨西哥灣風暴擾亂供應並導致價格飆升，還是衰退擔憂加劇並導致價格大幅下跌，這些策略都能獲利。
這份庫存報告也可能對期貨曲線的前端施加比遠期合約更大的壓力，從而可能形成一種「正價差」的市場結構，即近期價格低於遠期價格。這表明，日曆價差交易（例如賣出2025年10月合約，同時買入2025年12月合約）可能是一個可行的選擇。如果由於高庫存和煉油廠開工率下降導致近期油價持續疲軟，這種部位將獲利。
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