市場洞察 
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昨日低於預期的JOLTS報告和疲軟的褐皮書數據推動債券價格上漲，並影響了美元。即將發布的經濟數據備受關注，首先是將於美國東部時間上午8:15發布的ADP就業報告。由於美國官方就業報告的修正和預測變化，ADP數據的重要性日益凸顯。此前，ADP曾預示就業市場下滑，但此跡像在非農就業報告修正中得以顯現，目前預期就業人數將增加6.5萬個。
預期經濟數據
ADP數據公佈後，預計將公佈初請失業金人數和美國貿易平衡數據。 ISM服務業報告也將於美國東部時間上午10點發布，這意味著屆時市場將會非常活躍。我們看到美國經濟放緩的明顯跡象，尤其是在昨日公佈的疲軟就業和商業活動報告之後。
市場目前高度關注ADP就業人數，而市場普遍預期僅為+65,000，顯示勞動市場正在失去動力。如果數據低於或等於該預期，則很可能證實2023年和2024年的限制性政策正在達到預期效果。
經濟降溫正在改變人們對央行政策的預期，而央行政策是衍生性商品市場的關鍵驅動因素。聯邦基金期貨市場目前預計聯準會在今年底前降息的可能性超過70%，較一個月前大幅上升。我們應該預期官員們將發表更為鴿派的講話，這意味著降息時間可能比先前預期的要早。
對於股票交易者來說，這意味著我們應該為更大的波動做好準備。衡量市場預期動盪程度的VIX指數在過去兩週已從15以下攀升至19附近，反映出不確定性日益加劇。這種環境表明，交易員將增加選擇權的使用，以對沖主要股指的下行風險。
對貨幣和利率市場的影響
在貨幣市場，美元承壓，因為降息前景使其吸引力下降。美元指數 (DXY) 已從夏季高點106附近回落，如果今天的數據證實經濟放緩，我們預計這一趨勢將持續下去。
我們預期交易員將利用期貨和選擇權來為美元兌歐元和日圓等貨幣進一步走弱做準備。鑑於這種前景，押注低收益率的利率衍生品正變得更具吸引力。
對聯準會政策高度敏感的兩年期美國公債殖利率在最近幾個交易日已大幅下跌。我們認為，交易員可以透過購買利率期貨（例如與SOFR掛鉤的期貨）來鎖定當前的較高利率，從而從這一走勢中獲利。
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